最近，陜西咸陽殺出一個超級隱形冠軍：科隆新材，向北交所沖刺 IPO。

科隆新材的核心業(yè)務是：橡塑新材料產品。它幫助煤礦機械的液壓系統(tǒng)保持密封，防止液壓油泄漏。產品廣泛應用于煤炭采掘領域，逐漸擴展至風電、高鐵、軍工等新興領域。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2023 年科隆新材在國內煤機行業(yè)液壓軟管增量和維修市場的占有率達到了 4.7% 至 6.0%，位居行業(yè)前列，其主要產品鋼絲纏繞膠管市場占有率約為 4.13%。

這是一家怎樣的神奇公司？

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科隆新材的歷史，最早可以追溯至 1996 年——由鄒威文及其合伙人共同創(chuàng)立的科隆研究所，當時注冊資本僅為 8 萬元。

期間發(fā)展迅速，從研究所演變成科隆特種橡膠制品公司，后又升級為科隆新材料，轉變巨大。特別是 2015 年完成股改后，公司規(guī)模迅速擴大，截至去年 6 月份，員工總數(shù)達到 521 名，擁有超過 10 萬平方米的現(xiàn)代化生產基地。

它目前的主要業(yè)務是：橡塑新材料產品。核心包含兩大品類：

1、液壓組合密封件和液壓軟管。

這些產品幫助煤礦機械的液壓系統(tǒng)保持密封，防止液壓油泄漏。

2、煤礦輔助運輸設備。

這些設備主要用于煤礦井下，幫助運輸大型的液壓支架和其他設備。比如，煤礦在開采過程中需要移動液壓支架，這些運輸設備就能派上用場。

這兩個業(yè)務中，收入占比最高的是液壓軟管——在總收入中比重達 60%，剩余產品以液壓組合密封件為主。

在軍工行業(yè)，它有多項自主研發(fā)產品已在部隊實現(xiàn)批量裝備，逐步替代進口產品，打破了國外產品在該領域的壟斷。

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科隆新材所處的主要賽道是橡塑制品，充滿機遇。

中國作為全球最大的煤炭生產和消費國，橡塑制品市場前景廣闊。隨著國家對煤礦安全和效率提升的政策導向，高品質設備的需求增加，科隆新材所在的賽道有望成為藍海市場。

因此，科隆新材創(chuàng)作的稀缺價值圍繞著 2 個關鍵詞：安全與效率。

以液壓軟管為例，其核心價值是：提高液壓支架的密封性和穩(wěn)定性，從而保障煤礦作業(yè)的安全。

再以其新興探索方向為例?？坡⌒虏恼谘邪l(fā)和測試無人駕駛技術，以適應煤礦井下復雜的作業(yè)環(huán)境，從而減少司機在危險環(huán)境中的工作量，降低因人為操作失誤導致的安全事故。

一個具體的案例是：陜煤集團在采用公司產品之后，設備故障率降低了 30%，同時生產效率提高了 20%。

科隆新材的上游主要是原材料供應商，包括聚氨酯預聚體、膠料、鋼絲、管接頭、機架總成、防爆柴油機等，采購模式是：以產定購，適量備貨。

它的下游客戶是：國內煤炭領軍企業(yè)，例如陜煤集團和鄭煤機等。

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目前，公司的主要競爭對手包括西北橡膠塑料研究設計院有限公司、華密新材、海達股份、NOK 株式會社、特瑞堡密封系統(tǒng)（中國）有限公司和斯凱孚密封系統(tǒng)（蕪湖）有限公司。

與競品相比，科隆新材在業(yè)務定位上的差異如下：

1、產品定位。它主攻煤礦機械和軍工行業(yè)，尤其是液壓組合密封件和液壓軟管等產品的研發(fā)、生產和銷售。

2、區(qū)域優(yōu)勢。它位于陜西省咸陽市，靠近晉陜蒙等煤炭資源富集地區(qū)，便于快速響應客戶需求，提供及時的售前和售后服務。

2021 年至 2023 年，公司營業(yè)收入分別為 3.13 億元、3.29 億元和 4.42 億元，凈利潤分別為 0.66 億元、0.52 億元和 0.83 億元。

在市場表現(xiàn)上，2023 年度，國內煤機行業(yè)液壓軟管增量和維修市場規(guī)模約為 21.18 億元至 27.06 億元，科隆新材整體市場占有率約在 4.69% 至 6.00% 之間，鋼絲纏繞膠管市場占有率約為 4.14%。。

從毛利率來看，2021 年至 2023 年間，公司整體毛利率分別為 38.97%、36.79%、41.45% 和 40.04%。

根據(jù)行業(yè)預測，到 2025 年，中國橡塑新材料市場規(guī)模預計將達到 1000 億元，而煤礦輔助運輸設備市場規(guī)模則有望達到 200 億元。

來源：鉛筆道