事項(xiàng):
2025 年1 月16 日,公司披露2024 年業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì)2024 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)800-1000 萬(wàn)元,與上年同期相比減少1953.91-1753.91 萬(wàn)元;預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)-380.00 萬(wàn)元到-280.00 萬(wàn)元,與上年同期相比減少2507.79-2407.79 萬(wàn)元。
評(píng)論:
全年業(yè)績(jī)短期承壓,Q4 凈利潤(rùn)同比向好。2024Q4 單季度,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.05-0.07 億元,同比增長(zhǎng)199.39%-242.82%;扣非凈利潤(rùn)虧損0.07-0.06 億元,2023 年同期虧損0.11 億元,實(shí)現(xiàn)減虧。中值法,2024Q4 單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.06 億元,同比增長(zhǎng)221.11%;扣非凈利潤(rùn)虧損0.06 億元,虧損幅度減少。報(bào)告期內(nèi),半導(dǎo)體顯示行業(yè)景氣度雖有回升,但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局仍較嚴(yán)峻,公司應(yīng)用于消費(fèi)電子領(lǐng)域的部分產(chǎn)品銷售價(jià)格承壓,致使毛利率有所下降、凈利潤(rùn)同比減少。
研發(fā)投入加大,產(chǎn)品線持續(xù)迭代升級(jí)。公司是中國(guó)內(nèi)地少數(shù)能同時(shí)提供TFTLCD和AMOLED 驅(qū)動(dòng)芯片解決方案的企業(yè)之一,產(chǎn)品覆蓋整合型TFT-LCD、整合型AMOLED 以及分離型顯示驅(qū)動(dòng)芯片。報(bào)告期內(nèi),公司聚焦主業(yè),在夯實(shí)現(xiàn)有產(chǎn)品的同時(shí),根據(jù)市場(chǎng)及客戶需求不斷開拓、豐富更多產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景,推動(dòng)產(chǎn)品線布局的進(jìn)一步完善,持續(xù)加大研發(fā)投入。公司的戰(zhàn)略布局與全球領(lǐng)先廠商一致,體現(xiàn)了其技術(shù)優(yōu)勢(shì),并帶來(lái)了全面布局、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、客戶需求滿足和采購(gòu)規(guī)模增加等多重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
北電控領(lǐng)導(dǎo)入駐新相微,平臺(tái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)有望增強(qiáng)。北京燕東微電子以及北京電控為公司第二、四大股東。其中,北京燕東微電子是北京電控子公司,其主要業(yè)務(wù)為顯示驅(qū)動(dòng)晶圓代工。北京電控則是公司下游重要客戶京東方的實(shí)際控制人。2024 年12 月27 日,公司公告股東大會(huì)決議通過(guò)選舉董永生為公司副董事長(zhǎng),董永生先生現(xiàn)任北京電子控股有限責(zé)任公司副總經(jīng)理,兼任北京大華無(wú)線電儀器有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)、法定代表人及北京第七九七音響股份有限公司董事長(zhǎng)、法定代表人。2022 年以來(lái),新相微通過(guò)與京東方及致新科技合作,增強(qiáng)自制顯示屏電源管理芯片技術(shù)能力。未來(lái),隨著公司自行封測(cè)產(chǎn)品數(shù)量增加,將深化與國(guó)產(chǎn)晶圓廠商合作,建立開拓供應(yīng)商渠道,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)顯示屏電源管理芯片產(chǎn)品供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化。
投資建議:作為中國(guó)大陸顯示芯片行業(yè)領(lǐng)先企業(yè),公司有望持續(xù)受益于顯示驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)產(chǎn)化替代及應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)展升級(jí)?;?024 年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局現(xiàn)狀仍較嚴(yán)峻,結(jié)合考慮公司最新業(yè)績(jī)預(yù)告,我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入為5.02/8.03/10.98 億元(前值為5.58/8.97/12.26 億元),對(duì)應(yīng)增速4.4%/60.1%/36.6%;歸母凈利潤(rùn)為0.09/0.72/0.99 億元(前值為0.33/1.06/1.56億元),對(duì)應(yīng)增速分別為-66.6% /684.0%/37.3% ; 對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.02/0.16/0.22 元。維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:顯示芯片國(guó)產(chǎn)化不及預(yù)期、新產(chǎn)品導(dǎo)入不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈
新相微(688593)2024年業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)短期承壓 產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)有望增強(qiáng)
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