智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，聚焦于日本股市的投資者們正屏息以待沃倫·巴菲特即將發(fā)布的年度股東信，期待這位有著“奧馬哈先知”以及“股神”稱號(hào)的全球投資界常青樹(shù)能為陷入低迷的日本大型綜合商社股價(jià)，以及今年以來(lái)持續(xù)萎靡的日本股市注入全新的上漲動(dòng)能。據(jù)了解，有著“股神”稱號(hào)的沃倫·巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)將于美東時(shí)間2月22日公布業(yè)績(jī)，萬(wàn)眾矚目的這封巴菲特“投資圣經(jīng)”——即年度股東信，也將于同日公布。

自去年11月美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)，受特朗普政府新一輪加征關(guān)稅帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)不確定性、能源價(jià)格走低、日本通脹持續(xù)升溫推動(dòng)家庭開(kāi)支縮減及特朗普施壓油價(jià)所帶來(lái)的影響，日本東證批發(fā)貿(mào)易指數(shù)(Topix Wholesale Trade Index)已累計(jì)大幅下挫12%，大幅跑輸日本股市基準(zhǔn)指數(shù)之一的東證指數(shù)。聚焦日本的投資者們將仔細(xì)閱讀巴菲特親筆的年度信函，尋找“股神”有關(guān)日本股市的任何評(píng)論。

日本股市的藍(lán)籌股基準(zhǔn)指數(shù)——日經(jīng)225指數(shù)今年以來(lái)表現(xiàn)也持續(xù)萎靡，累計(jì)跌幅超過(guò)3%，大幅跑輸標(biāo)普500指數(shù)以及MSCI全球指數(shù)，五大商社在日經(jīng)225指數(shù)中可謂占據(jù)重要權(quán)重，這些都意味著聚焦于日本的投資者們將仔細(xì)研讀巴菲特的評(píng)論，以及咬文嚼字伯克希爾哈撒韋對(duì)于日本股市倉(cāng)位的描述，尋找任何可能支持大型貿(mào)易公司的跡象。

巴菲特在全球金融市場(chǎng)的影響力巨大，因此他對(duì)日本股票股市、大型商貿(mào)公司或其他相關(guān)領(lǐng)域的任何評(píng)論都至關(guān)重要。這些評(píng)論很可能將為日本股市提供核心上行驅(qū)動(dòng)力，幫助其擺脫過(guò)去幾個(gè)月來(lái)一直處于的窄幅震蕩波動(dòng)區(qū)間。

有市場(chǎng)觀察人士表示，若“股神”巴菲特在信中重申對(duì)丸紅株式會(huì)社、伊藤忠商事株式會(huì)社、住友商事株式會(huì)社、三井物產(chǎn)株式會(huì)社以及三菱商事株式會(huì)社這五大日本超級(jí)商社的長(zhǎng)期投資視野，或?qū)⑴まD(zhuǎn)當(dāng)前整個(gè)日本股市的頹勢(shì)。作為全球資本市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)，巴菲特在年度股東信中的任何表態(tài)都有可能成為打破日本股市數(shù)月橫盤震蕩格局的關(guān)鍵推手。

來(lái)自三菱UFJ摩根士丹利證券的首席策略師大西康平在一份報(bào)告中指出：“巴菲特持倉(cāng)向來(lái)是外資流入的先行指標(biāo)。若巴菲特再次肯定日股投資價(jià)值，市場(chǎng)提振效應(yīng)將呈幾何級(jí)數(shù)放大?！?/p>

在去年的一份股東信中，巴菲特曾盛贊三井物產(chǎn)、三菱商事等日本大型企業(yè)的“股東回報(bào)政策”遠(yuǎn)優(yōu)于美國(guó)大型商貿(mào)同行，直接推動(dòng)相關(guān)個(gè)股創(chuàng)歷史新高。在金融市場(chǎng)看來(lái)，這些業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁且股東回報(bào)長(zhǎng)期具備吸引力的公司被認(rèn)為是日本市場(chǎng)所獨(dú)有的，提供從能源到零售等多個(gè)核心領(lǐng)域的多元化貿(mào)易模式。

這位傳奇投資者2020年首度披露持倉(cāng)日本五大商社(平均持股比例約9%)后，引發(fā)全球資本重新評(píng)估日股價(jià)值洼地效應(yīng)。外資勢(shì)力持續(xù)涌入助推日經(jīng)225指數(shù)在去年此時(shí)刷新歷史峰值。不過(guò)，多次親赴伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)的Bito Financial Service Co. 總裁兼首席執(zhí)行官米內(nèi)奧·比托(Mineo Bito)認(rèn)為，鑒于巴菲特今年未大幅調(diào)整持倉(cāng)，信中特別提及日本股市的概率可能非常低，并且他表示在特朗普關(guān)稅重壓之下，巴菲特對(duì)于日本股市投資預(yù)期的影響有所減弱。

值得關(guān)注的是，伯克希爾哈撒韋在去年10月曾發(fā)行2019年以來(lái)最大規(guī)模的日元計(jì)價(jià)債券，這一資本運(yùn)作被市場(chǎng)解讀為加碼日本股市的前兆。

估值方面，當(dāng)前五大商社平均市盈率僅8x左右，顯著低于MSCI日本指數(shù)的12.5x平均水平。股息率則高達(dá)5%遠(yuǎn)高于MSCI日本指數(shù)基準(zhǔn)股息，并且現(xiàn)金流長(zhǎng)期以來(lái)非常充裕，價(jià)值投資屬性凸顯，非常符合“股神”巴菲特的長(zhǎng)期投資標(biāo)準(zhǔn)。

有分析人士指出，若“股神”巴菲特此次釋放增持的重磅信號(hào)，或?qū)⒃谌蛸Y本配置版圖上掀起新一輪外資涌向日本的投資狂潮。巴菲特的年度信函可能成為市場(chǎng)看漲情緒的重要催化劑，尤其是如果他再次表達(dá)對(duì)日本商貿(mào)公司的信心。這種信心可能將吸引更多外資流入，推動(dòng)日本股市突破當(dāng)前的窄幅波動(dòng)區(qū)間。

包括日本五大商社在內(nèi)的有著“日特估”稱號(hào)的日本藍(lán)籌股，憑借堅(jiān)如磐石的基本面以及專注于提高股東回報(bào)率的各項(xiàng)舉措，2023-2024年日本股市頗受全球投資者偏愛(ài)，日經(jīng)225指數(shù)打破1989年日本泡沫時(shí)期創(chuàng)下的點(diǎn)位，一舉在2024年創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)，但2025年以來(lái)的表現(xiàn)跑輸全球股指?！叭仗毓馈边@一概念主要指的是以獲得“股神”巴菲特增持的日本五大商社為代表的那些資產(chǎn)價(jià)值被嚴(yán)重低估，加之具有高股息與高股票回購(gòu)規(guī)模且不斷提升公司治理能力的日本藍(lán)籌公司。