在科技快速迭代的當(dāng)下，我們正在見證一個充滿無限可能的時代。從智能手機(jī)讓信息觸手可及，到人工智能重塑工作與生活，每一次科技突破都在深刻改變?nèi)祟惿鐣陌l(fā)展軌跡。

機(jī)器人作為融合多種前沿科技的結(jié)晶，正從由科幻作品的想象中走出，逐漸融入現(xiàn)實(shí)世界。它不僅是科技進(jìn)步的象征，更預(yù)示著未來生活與生產(chǎn)方式的巨大轉(zhuǎn)變，成為全球矚目的焦點(diǎn)。

近日，機(jī)器人概念股好消息不斷。先是地平線機(jī)器人獲納入恒生科技指數(shù)成份股，調(diào)整將于2025年3月10日起生效，股價連漲四天，漲幅達(dá)34.57%。

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優(yōu)必選則獲花旗上調(diào)目標(biāo)價超100%至142港元，并被認(rèn)為是“下一個特斯拉”，近一周累計上漲24.51%。此前，還有令人印象深刻的宇樹科技，其憑借春晚亮相的Unitree H1機(jī)器人引爆市場關(guān)注。

或許，2025年的人形機(jī)器人行業(yè)即將迎來分野時刻。

優(yōu)必選突圍背后，人形機(jī)器人的爆發(fā)邏輯是什么？

現(xiàn)階段的人形機(jī)器人，顯然已經(jīng)是人工智能與高端制造的集大成者，其核心能力體現(xiàn)在運(yùn)動控制、環(huán)境感知與智能決策三大領(lǐng)域。

以優(yōu)必選主要投資的“天工機(jī)器人”為例，其戶外134級臺階攀爬能力及12公里/小時的最高時速已經(jīng)刷新行業(yè)標(biāo)桿，進(jìn)一步驗(yàn)證了雙足運(yùn)動技術(shù)的突破。

而且，其新一代工業(yè)人形機(jī)器人Walker S2計劃于2025年二季度量產(chǎn)，預(yù)計將在關(guān)節(jié)壽命、場景適應(yīng)性等核心指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)突破，有效鞏固了優(yōu)必選在工業(yè)場景的落地能力。

再來看備受矚目的宇樹科技，其于2024年12月發(fā)布的B2-W四足機(jī)器人，從后空翻到載物行走，以及"0幀起手轉(zhuǎn)手絹"，展示了其在復(fù)雜地形中的卓越性能。

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可見，技術(shù)上的突破性進(jìn)步，以及商業(yè)化落地的向前一步，使得人形機(jī)器人行業(yè)步入新的時間節(jié)點(diǎn)。此外，政策與市場需求也是行業(yè)爆發(fā)背后的催化劑。

政策層面，2024年，國內(nèi)將人形機(jī)器人列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，2023年以來，上海、深圳、廣東等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省市相繼出臺人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)扶持政策。其中，北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金規(guī)模達(dá)100億元，首程控股等企業(yè)通過投資宇樹科技、銀河通用等獨(dú)角獸深度布局產(chǎn)業(yè)鏈。

市場需求方面，老齡化加劇與勞動力成本上升催生替代需求。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2024年中國人形機(jī)器人市場規(guī)模將達(dá)到21.58億元，到2030年達(dá)到近380億元，年均復(fù)合增長率將超過61%，中國人形機(jī)器人年銷量將從0.4萬臺左右增長至27.12萬臺。

與此同時，優(yōu)必選獲得花旗翻倍的目標(biāo)定價，再對比全球人形機(jī)器人頭部企業(yè)Figure AI 395億美元的估值，成長溢價空間顯著。

而且，短短幾個月時間，宇樹科技實(shí)現(xiàn)了估值從80億到100億的跨越。資本的熱捧反映出市場對人形機(jī)器人行業(yè)由“0到1”階段的認(rèn)可。

無論是優(yōu)必選還是宇樹科技，他們在追求技術(shù)的顛覆性突破的同時，無一不在找尋技術(shù)與商業(yè)之間的平衡點(diǎn)，緊抓技術(shù)的落地與應(yīng)用場景的開發(fā)，這種務(wù)實(shí)的態(tài)度也逐漸使其迎來行業(yè)契機(jī)。

從“單點(diǎn)突破”到“全鏈協(xié)同”，汽車工廠成關(guān)鍵試驗(yàn)場

隨著特斯拉FSD正式進(jìn)入國內(nèi)市場，以及特斯拉Optimus計劃于2025年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，這一系列動作背后，看似在倒逼國內(nèi)加速高階智駕普及，實(shí)則打通了人形機(jī)器人與汽車產(chǎn)業(yè)直接關(guān)聯(lián)的通道。

人形機(jī)器人如同汽車自動駕駛，是人工智能與機(jī)器人深度融合的結(jié)晶，二者在軟硬件系統(tǒng)方面存在大量共通之處。

回顧自動駕駛的發(fā)展軌跡，人形機(jī)器人在實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后，同樣需要開展大規(guī)模的數(shù)據(jù)采集與數(shù)據(jù)訓(xùn)練工作。并且，它會沿著從專用到通用、從有限場景拓展至通用場景的路徑持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而推動人形機(jī)器人使用功能的不斷完善，加快其商業(yè)化落地的進(jìn)程。

因此，汽車工廠無疑是人形機(jī)器人的重要應(yīng)用場景之一。而優(yōu)必選也已同東風(fēng)柳汽、吉利汽車、奧迪一汽、比亞迪、北汽新能源等多家車企達(dá)成合作，是全球進(jìn)入最多車廠實(shí)訓(xùn)的人形機(jī)器人企業(yè)。

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截至目前，優(yōu)必選工業(yè)人形機(jī)器人Walker S已收到車廠超過500臺的意向訂單，正處于產(chǎn)業(yè)化落地的關(guān)鍵階段。

值得注意的是，近年來，以特斯拉為代表的多家汽車廠商正以自研、合作或投資的方式積極布局人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

2024年6月，小米開始推進(jìn)旗下人形機(jī)器CyberOne“鐵大”在自家制造產(chǎn)線上的分階段落地，也預(yù)示著小米人形機(jī)器人CyberOne“鐵大”正式轉(zhuǎn)向特斯拉機(jī)器人“Optimus”的工業(yè)制造路線。

2024年11月，小鵬汽車推出了自主研發(fā)的AI機(jī)器人Iron。小鵬汽車表示，Iron機(jī)器人未來將主要應(yīng)用于工廠自動化、門店服務(wù)等領(lǐng)域。通過智能化技術(shù)，Iron將助力提升生產(chǎn)效率和服務(wù)質(zhì)量。

而車企龍頭比亞迪也在發(fā)布招募智能研究團(tuán)隊人才，擴(kuò)建工藝機(jī)器人、智能協(xié)作機(jī)器人、智能移動機(jī)器人、類人形機(jī)器人等產(chǎn)品團(tuán)隊。

再加上人形機(jī)器人原本在軟硬件系統(tǒng)上就借鑒了汽車的設(shè)計與制造，汽車廠商完全可以憑借精密制造經(jīng)驗(yàn)，快速復(fù)制到機(jī)器人關(guān)節(jié)、傳感器等部件生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)與人形機(jī)器人技術(shù)的高度協(xié)同，并推動汽車產(chǎn)業(yè)鏈向機(jī)器人產(chǎn)業(yè)延伸，打開成長新空間。

跨過“0到1”，進(jìn)入“1到N”的規(guī)模化臨界點(diǎn)

在這個被視為人形機(jī)器人“量產(chǎn)元年”的2025年里，特斯拉Optimus、優(yōu)必選Walker S2、宇樹科技G1等產(chǎn)品均進(jìn)入規(guī)模化交付階段。

這一階段的核心邏輯是，技術(shù)成熟度、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力與市場需求爆發(fā)形成共振，推動行業(yè)從實(shí)驗(yàn)室的“盆景式創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向工業(yè)場景的“森林式擴(kuò)張”。這一跨越不僅需要突破技術(shù)與成本瓶頸，更需構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

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成本控制層面，馬斯克曾給出指引，人形機(jī)器人在達(dá)到100萬臺大規(guī)模量產(chǎn)后，售價可降至2-2.5萬美元，成本將下降到2萬美元以內(nèi)。

對國內(nèi)企業(yè)來說，國產(chǎn)替代則是進(jìn)一步拉低成本的必行之路。而技術(shù)復(fù)用是汽車廠商關(guān)鍵的突破方向。據(jù)悉，特斯拉若將汽車產(chǎn)線的柔性制造技術(shù)遷移至Optimus的生產(chǎn)中，其生產(chǎn)制造成本還將進(jìn)一步降低。

此外，政策紅利釋放、資本加速產(chǎn)業(yè)洗牌也帶來雙重利好。據(jù)高盛預(yù)測，2035年全球人形機(jī)器人出貨量將達(dá)140萬臺，市場規(guī)模將從60億美元增至380億美元。

2024年全年，國內(nèi)人形機(jī)器人領(lǐng)域共發(fā)生了56起融資事件，總金額超過50億元。例如，比亞迪、寧德時代等車企與電池巨頭通過產(chǎn)投基金布局機(jī)器人賽道，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

政策方面，國內(nèi)工信部《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見》提出，2025年突破“大腦、小腦、肢體”關(guān)鍵技術(shù)，培育2-3家全球頭部企業(yè)。與此同時，歐盟通過《人工智能法案》，設(shè)立人形機(jī)器人安全標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制要求通過“道德風(fēng)險評估”。

綜合來看，人形機(jī)器人的規(guī)?；R界點(diǎn)不僅是技術(shù)問題，更是產(chǎn)業(yè)鏈、政策與社會的系統(tǒng)性工程。2025年，隨著量產(chǎn)落地與成本下降，行業(yè)將進(jìn)入“1到N”的爆發(fā)期，但技術(shù)長尾、供應(yīng)鏈安全與倫理爭議仍需長期攻堅。

未來十年，人形機(jī)器人或像智能手機(jī)一樣，成為重構(gòu)生產(chǎn)與生活的基礎(chǔ)設(shè)施，而中國企業(yè)能否復(fù)制新能源汽車的逆襲之路，將取決于硬科技突破與生態(tài)構(gòu)建的速度。

作者：琴聲奏響時

來源：港股研究社