被市場(chǎng)稱(chēng)為“七巨頭”（Magnificent Seven）的七大美股增長(zhǎng)型或科技股——、、Alphabet、、英偉達(dá)、和Meta Platforms將于未來(lái)數(shù)周陸續(xù)發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。由于在2023年主導(dǎo)了美國(guó)股市的上漲路徑，且如今位列美股市值最大的企業(yè)之列，這七家企業(yè)被投資者稱(chēng)為“七巨頭”。

　　市場(chǎng)對(duì)這些股票的盈利預(yù)期都很高，預(yù)期其平均盈利增長(zhǎng)將大幅跑贏(yíng)大盤(pán)。分析師還認(rèn)為，由于其市場(chǎng)份額，“七巨頭”的業(yè)績(jī)也將為美股今年后續(xù)整體走勢(shì)提供指引。

　　盈利增長(zhǎng)預(yù)期為剩余成分股兩倍多

　　今年以來(lái)，“七巨頭”各自的股價(jià)飆升了40%~200%不等，在標(biāo)普500指數(shù)今年迄今17%的漲幅中占據(jù)了很大份額，并將該指數(shù)推高至2022年4月以來(lái)的最高水平。

　　眼下，在“七巨頭”即將公布二季報(bào)之際，全球研究公司（BofA Global Research）預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月，它們的盈利將平均增長(zhǎng)19%，達(dá)到標(biāo)普500指數(shù)其余成分股8%預(yù)期增長(zhǎng)的兩倍多。彭博資訊（Bloomberg Intelligence）的數(shù)據(jù)也顯示，市場(chǎng)預(yù)期最大的科技股——蘋(píng)果、微軟、亞馬遜、英偉達(dá)和Alphabet二季度將實(shí)現(xiàn)美國(guó)公司中最佳的盈利增長(zhǎng)。這些公司確實(shí)也需要強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)來(lái)證明其股價(jià)估值溢價(jià)的合理性。根據(jù)美銀的數(shù)據(jù)，“七巨頭”的整體市盈率約為40倍，而標(biāo)普500指數(shù)剩余企業(yè)的市盈率僅為15倍。

　　在上一個(gè)季度的盈利中，英偉達(dá)是其中的佼佼者：該公司營(yíng)收超出預(yù)期，且表示正在增加人工智能芯片的供應(yīng)以滿(mǎn)足激增的市場(chǎng)需求。這進(jìn)一步激起了市場(chǎng)對(duì)人工智能和英偉達(dá)前景的看多情緒。英偉達(dá)股價(jià)今年至今已累計(jì)上漲了逾200%。

　　特斯拉預(yù)計(jì)將于7月19日公布財(cái)報(bào)，在“七巨頭”中打頭陣。特斯拉的股價(jià)2023年至今上漲了約120%，較1月6日的低點(diǎn)上漲了164%，不過(guò)仍遠(yuǎn)低于2021年11月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。在去年暴跌86%后，“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）的旗艦基金ARK Innovation ETF （ARKK.US）上周創(chuàng)下11個(gè)月新高，而特斯拉正是“木頭姐”的重倉(cāng)股：截至7月13日，特斯拉是ARK Innovation ETF 的最大持倉(cāng)股，權(quán)重為11.16%。

　　本月稍早，特斯拉剛剛公布了創(chuàng)紀(jì)錄的全球汽車(chē)交付量，二季度交付了的交付量達(dá)到46.6萬(wàn)輛，超過(guò)了第一季度的42.2萬(wàn)輛和去年第四季度的40.5萬(wàn)輛。此前，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)其二季度交付量預(yù)期僅為約44.5萬(wàn)。其二季度的產(chǎn)量也達(dá)到47.97萬(wàn)輛，再次超過(guò)交付量。與此同時(shí)，據(jù)外媒報(bào)道，特斯拉正在與印度政府就在印度建立一家制造廠(chǎng)進(jìn)行談判，該廠(chǎng)預(yù)計(jì)年產(chǎn)能約為50萬(wàn)輛。上個(gè)月，特斯拉的首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克還曾表示，可能會(huì)在不久的將來(lái)在印度進(jìn)行大規(guī)模投資。

　　微軟和Meta等也將于下周發(fā)布財(cái)報(bào)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，投資者將十分關(guān)注這幾家科技公司在人工智能（AI）方面的進(jìn)展。

　　投資機(jī)構(gòu)Globalt Investments的高級(jí)投資組合經(jīng)理馬?。═homas Martin）表示，雖然AI帶來(lái)的好處可能不會(huì)立即在每家相關(guān)公司上兌現(xiàn)，但投資者仍渴望了解“更多關(guān)于（這些公司）如何將AI從技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流方面的信息”?！斑@種轉(zhuǎn)變需要一段時(shí)間才能完成并體現(xiàn)出來(lái)，但在這一過(guò)程中，投資者仍希望看到某種進(jìn)步?！彼嘎?，在近期增持了一些大盤(pán)股。

　　WisdomTree的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究主管卡普塔（Aneeka Gupta）則不那么樂(lè)觀(guān)。他表示：“如果對(duì)AI的熱情未能在這些科技公司的盈利中充分體現(xiàn)，它們可能會(huì)經(jīng)歷股價(jià)的暫時(shí)調(diào)整?！?/p>

　　指引美股整體走勢(shì)

　　分析師還認(rèn)為，“七巨頭”的業(yè)績(jī)走向可能對(duì)整個(gè)美股未來(lái)的路徑至關(guān)重要。在今年幅飆升后，這些權(quán)重股在基準(zhǔn)指數(shù)的走勢(shì)中已然占到主導(dǎo)低位，一些主動(dòng)投資型基金因此“頭疼”。但不論如何，在標(biāo)普500指數(shù)中，這七只股票所占權(quán)重已達(dá)到27.9%。

　　路孚特（Refinitiv）的高級(jí)研究分析師坦迪?。═ajinder Dhillon）表示，總體來(lái)說(shuō)，這七家公司占標(biāo)普500指數(shù)第二季度整體預(yù)期盈利的14.3%，占預(yù)期營(yíng)收的9.3%。

　　不過(guò)，有跡象表明，美股漲幅的范圍目前正在擴(kuò)大，不僅僅局限于權(quán)重股。衡量美股股票上漲平均性的同等權(quán)重標(biāo)普500指數(shù)（equal-ight S&P 500）在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)上漲了3.6%，略超標(biāo)普500指數(shù)同期3%的漲幅，而此前，在2023年的大部分時(shí)間內(nèi)，同等權(quán)重標(biāo)普500指數(shù)的漲幅都嚴(yán)重落后于標(biāo)普500指數(shù)。

　　強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退的信心，而“軟著陸”可能會(huì)提振估值較低的工業(yè)股和小盤(pán)股等周期性股票。即便如此，許多投資者仍表示，類(lèi)似“七巨頭”這一的大盤(pán)權(quán)重股仍將是其關(guān)鍵持倉(cāng)股。

　　BMO財(cái)富管理公司的首席投資官Yung-Yu Ma表示，盡管超大型股的估值已經(jīng)“在很大程度上被計(jì)入了股價(jià)”，但這并不意味著它們被高估了，“如果從廣義上考慮巨型股的前景，一旦考慮到人工智能等趨勢(shì)，它們就會(huì)從投資組合中的核心持股進(jìn)一步升級(jí)成為絕對(duì)必要的主要組成部分”。

　　施羅德的投資策略師卡拉漢（Bill Callahan）表示，投資者的關(guān)注點(diǎn)將不僅僅局限于“七巨頭”的二季度業(yè)績(jī)本身，“作為承載美股整體走勢(shì)的大公司，它們的表現(xiàn)也將為美股在今年剩余時(shí)間內(nèi)，甚至在2024年的走勢(shì)提供一些指引?！?/p>