上周國際市場風云變幻，特朗普宣誓就任美國總統(tǒng)，日本央行加息25個基點至2008年以來最高水平。

市場方面，美股全線上漲，道指周漲2.15%，納指周漲1.65%，標普500指數(shù)周漲1.74%。歐洲三大股指漲跌互現(xiàn)，英國富時100指數(shù)周跌0.03%，德國DAX 30指數(shù)周漲2.35%，法國CAC 40指數(shù)周漲2.83%。

本周看點頗多，美聯(lián)儲、歐央行和加拿大央行將召開議息會議，政策路徑料有所分化，美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值（）和個人消費支出通脹（PCE）將受到密切關(guān)注，投資者將繼續(xù)觀察特朗普對關(guān)稅的評論。財報季進入密集發(fā)布期，明星科技股等將發(fā)布業(yè)績。

美聯(lián)儲料按兵不動

上周，特朗普宣誓就任美國總統(tǒng)。上任伊始，他便簽署了涉及移民和能源的多項行政命令，并再次向貿(mào)易伙伴揮起關(guān)稅大棒。

在特朗普和共和黨領(lǐng)導的國會制定具體稅收計劃之前，美國經(jīng)濟的韌性和粘性價格壓力使美聯(lián)儲暫時沒有進一步寬松的空間。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將于當?shù)貢r間1月29日公布利率決定，焦點將集中在是否以及何時可以再次降息的任何相關(guān)暗示上。貨幣市場目前預計今年將有兩次降息，第一次降息可能要到6月才會到來。

數(shù)據(jù)方面，30日將公布美國2024年四季度GDP初讀數(shù)據(jù)，預計經(jīng)濟年化增長率為2.6%，而（去年）三季度為3.1%。作為美聯(lián)儲最關(guān)注的物價指標，個人消費支出通脹數(shù)（PCE）同樣至關(guān)重要。據(jù)機構(gòu)Cleveland Fed Nowcast的數(shù)據(jù)，預計去年12月PCE同比增長2.8%，與前值持平，依然高于2%的中期目標。

其他值得關(guān)注的數(shù)據(jù)將包括新屋銷售、耐用品訂單、咨商會1月消費者信心指數(shù)和芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。

財報季漸入佳境，本周重點企業(yè)包括蘋果、、Meta、、、等。

原油與黃金

國際油價迎來近五周首次下跌，因為美國總統(tǒng)特朗普向主要石油生產(chǎn)國施壓，要求提高原油產(chǎn)量。WTI原油近月合約周跌3.53%，報74.66美元/桶，布倫特原油近月合約跌2.83%，報78.50美元/桶。

StoneX能源市場戰(zhàn)略總監(jiān)霍德斯（Alex Hodes）表示，特朗普現(xiàn)在呼吁包括沙特在內(nèi)的石油輸出國組織（OPEC）成員國恢復更多的生產(chǎn)。特朗普與沙特的關(guān)系將使他進一步參與OPEC+，并鼓勵該組織利用其每天550萬桶的儲備產(chǎn)能來降低油價。

能源機構(gòu)Velandera Energy Partners董事總經(jīng)理拉吉（Manish Raj）則認為，特朗普需要在他對能源市場的兩個相互沖突的目標之間做出選擇——他必須在更低的油價或更高的國內(nèi)原油產(chǎn)量之間做出選擇，因為“兩者不能兼得”。

由于特朗普推動降息和關(guān)稅的不確定性導致美元走弱，國際金價連續(xù)第四周上漲。紐約商品交易所1月交割的COMEX黃金期貨周漲1.20%，報2777.30美元/盎司。

上周金價一度逼近歷史新高。道明證券大宗商品策略主管馬利克（Bart Melek）表示：“一個因素似乎是美元下跌，推動美元下跌的一些最大因素與（特朗普）談?wù)撽P(guān)稅有關(guān)。我認為黃金市場可能會看到更高的通貨膨脹率，也可能是更寬松的貨幣政策前景。”

渣打銀行在一份報告中表示：“就關(guān)稅或貿(mào)易政策公告而言，焦點現(xiàn)已轉(zhuǎn)移到2月1日，而對1月29日美聯(lián)儲會議的關(guān)注較少?！碧乩势沾饲氨硎荆瑢δ鞲?、加拿大和歐盟的關(guān)稅可能會在2月1日宣布。該行指出，空頭回補反彈推高了現(xiàn)貨價格，但在美聯(lián)儲會議之前，ETF流量仍不穩(wěn)定。

歐洲央行降息已定

未來一周歐洲央行將迎來今年的第一次會議。隨著歐元區(qū)經(jīng)濟艱難復蘇，市場普遍預計將降息25個基點。投資者將關(guān)注歐洲央行行長拉加德的聲明和隨后的新聞發(fā)布會上關(guān)于未來可能降息速度的任何線索。

自2024年6月以來，歐洲央行一直在穩(wěn)步降息，外界普遍預計2025年將保持類似的速度，拉加德上周出席達沃斯論壇的講話中重申了這一漸進的做法。目前的市場定價為每季度降息25個基點。不過，鑒于歐元區(qū)的服務(wù)業(yè)通脹仍徘徊在4%左右，而備受關(guān)注的工資增長指標在去年第三季度攀升至30多年來的最高點，不太可能采取更激進的立場。

數(shù)據(jù)方面，德國、法國、歐元區(qū)將于30日公布初步估算的四季度GDP數(shù)據(jù)。德國、法國和意大利消費者調(diào)查也可以成為外界觀察歐元區(qū)經(jīng)濟現(xiàn)狀的晴雨表。

英國國債未來一周拍賣可能會比以往吸引更多關(guān)注。長期國債收益率本月早些時候躍升至多年高點，引發(fā)了市場對英國公共財政的擔憂。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布相對清淡。值得關(guān)注的包括英國央行去年12月抵押貸款和信貸數(shù)據(jù)，Nationwide 1月房價指數(shù)。

本周看點