投資者可能要等到那次會(huì)議才能獲得新的線索，了解鮑威爾和他的同事如何看待他們明年將面臨的狀況。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員將提供對2025年及以后的降息、通脹和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的新估計(jì)。

　　首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示，選舉結(jié)果“可能略微降低了12月降息的可能性，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的升值可能是討論的一個(gè)因素。”

　　他目前認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月之后每季度降息一次，明年可能在3月才會(huì)進(jìn)行首次降息，并一直持續(xù)到聯(lián)邦基金利率降到3.5%。

　　似曾相識

　　這不是美聯(lián)儲(chǔ)第一次發(fā)現(xiàn)自己正在努力應(yīng)對特朗普政策的影響，它在2016年12月的最后一次會(huì)議上也是如此，當(dāng)時(shí)特朗普已經(jīng)當(dāng)選，但還沒有就任總統(tǒng)。

　　據(jù)德意志銀行證券美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Luzzetti稱，2016年12月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議確實(shí)提出了新政府財(cái)政政策的預(yù)期變化。

　　根據(jù)那次會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要和記錄，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員在其預(yù)測中加入了對減稅1%的假設(shè)，以及對財(cái)政政策的調(diào)整，這將美聯(lián)儲(chǔ)工作人員對中性利率（既不促進(jìn)也不抑制增長的利率）的假設(shè)提高了25個(gè)基點(diǎn)。

　　事實(shí)上，那次會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要顯示，“大約一半”的官員在其基準(zhǔn)展望中反映了對財(cái)政政策的調(diào)整，但“幾乎所有”都指出，這些政策使風(fēng)險(xiǎn)分布向更強(qiáng)勁的增長結(jié)果轉(zhuǎn)移。“許多人”認(rèn)為這些政策“可能需要比目前預(yù)期的略微更緊縮的貨幣政策”。

　　并非所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測特朗普的政策會(huì)立即產(chǎn)生變化。安永首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Greg Daco不預(yù)計(jì)特朗普提出的貿(mào)易和稅收政策會(huì)對2025年底之前產(chǎn)生重大影響，并且認(rèn)為短期影響很小。他說，對經(jīng)濟(jì)的許多潛在沖擊取決于政策轉(zhuǎn)變的幅度。

　　如果新政府對所有貿(mào)易伙伴征收全面關(guān)稅，并對中國進(jìn)口商品征收60%的關(guān)稅，那么他認(rèn)為影響會(huì)更加劇烈，屆時(shí)美國國內(nèi)生產(chǎn)總值將下降2.5%，通脹率將飆升1.5%。

　　在這種情況下，這些變化將導(dǎo)致每個(gè)家庭平均收入損失1145美元，其中低收入家庭受影響最大。

　　將移民、監(jiān)管、貿(mào)易和稅收政策的改變考慮在內(nèi)，Daco認(rèn)為明年美國經(jīng)濟(jì)增長將從今年的2.7% 降至2%，然后在2026年降至1.7%。他預(yù)計(jì)2025年和2026年通脹率將降至2.3%。

　　但他和其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家一樣，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息次數(shù)會(huì)減少，速度會(huì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年的每兩次會(huì)議之間降息一次。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)總共將降息100個(gè)基點(diǎn)，而此前其預(yù)計(jì)為150個(gè)基點(diǎn)。他在接受采訪時(shí)說：

“我們正在做的事情不一定是將每個(gè)競選承諾都整合進(jìn)來，而是建立一個(gè)新的似乎很有可能，并將針對某些經(jīng)濟(jì)體、某些行業(yè)的定向關(guān)稅和更多交易性關(guān)稅整合進(jìn)來的基線?！?/p>