南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 吳霜 上海報(bào)道

　　5月15日，多家大型國有銀行開始下調(diào)通知存款、協(xié)定存款利率上限下調(diào)。記者查詢發(fā)現(xiàn)，1天期、7天期通知存款利率從1.20%、1.75%下降至0.90%、1.45%；、、兩類存款最新利率為0.45%、1%；顯示通知存款最高年利率1.45%。

　　此前，相關(guān)部門下發(fā)通知，對于通知存款利率，國有大行不能超過基準(zhǔn)利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，其他銀行不能超過基準(zhǔn)利率0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　這意味著，存款利率的下調(diào)從長期存款開始向短期存款蔓延，從零售存款向?qū)婵钛由?，并同樣以國有行大行為主?dǎo)。

　　去年9月，銀行業(yè)就開始了以國有行為先導(dǎo)的定期存款下行潮，六大國有銀行相繼發(fā)布公告調(diào)降存款利率，相較于調(diào)整前，定期存款均降低了10-15個(gè)基點(diǎn)。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五大國有銀行三個(gè)月、六個(gè)月、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率分別降為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.6%、2.65%。

　　今年在完成一季度的開門紅任務(wù)后，中小銀行也開始集中補(bǔ)降長期存款利率。并且，多位理財(cái)經(jīng)理向記者表示，“以后存款利率會(huì)更低”。

　　存款利率為何會(huì)降？

　　存款利率的下行主要受兩個(gè)因素影響：一是央行出于降低社會(huì)資金成本而不斷推動(dòng)的利率市場化改革；二是銀行自身迫于凈息差收窄帶來的營收壓力。

　　在市場利率化改革方面，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對記者表示，此前貸款端的利率市場化改革通過LPR與MLF的聯(lián)動(dòng)已經(jīng)取得了較好的成果。

　　央行貨幣政策司論文顯示，LPR改革以來，企業(yè)貸款利率從2019年7月的5.32%降至2022年8月的4.05%，創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來最低水平。

　　同時(shí)，曾剛指出，目前貸款利率的下行空間已經(jīng)有限，存款利率的市場化不高對制約了貸款利率的下行，也給銀行帶來了凈息差壓力。

　　對此，存款利率市場化改革從去年4月開始加速推進(jìn)。2022年4月人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，利率自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。

　　這次存款利率改革，初步形成了“政策利率——1 年 LPR 和 10 年國債利率——存款利率”的傳導(dǎo)機(jī)制，推進(jìn)存款利率進(jìn)一步市場化。而從1年期LPR利率來看，近五年呈現(xiàn)逐漸下行的趨勢。

　　對于銀行來說，是否下調(diào)存款利率是一個(gè)兩難的選擇：如果下調(diào)存款利率，就相當(dāng)于主動(dòng)放棄了攬儲(chǔ)的首要武器，存款規(guī)?？赡苁艿酵{，而存款是銀行的立行之本；如果不下調(diào)存款利率，在貸款下行的壓力下，凈息差收窄，銀行的營收則會(huì)面臨挑戰(zhàn)。

　　目前，銀行整體的凈息差不容樂觀，已經(jīng)臨近監(jiān)管警戒線。MPA （宏觀審慎評估體系）考核要求，凈息差不低于 1.8%評 100 分，低于 1.8%且不低于 0.8%評分為60到100分不等，0.8%以下為0分。而據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，2022年末，商業(yè)銀行整體凈息差為1.91%，同比下降了17個(gè)基點(diǎn)，這也是自2010年以來凈息差首次跌破2%，且去年四個(gè)季度凈息差呈逐季下行之勢。

　　所以，何時(shí)降？降多少？誰先降？都是下調(diào)存款利率面臨的棘手問題。

　　冠苕咨詢創(chuàng)始人、資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽對記者表示，目前，各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較大，整個(gè)市場投資環(huán)境日益復(fù)雜，對于商業(yè)銀行來說，凈息差壓力日漸增大，但由于市場競爭激烈，各家銀行之間互相觀望情緒濃厚，誰也不希望“踏出第一步”。

　　因此，他認(rèn)為，在此背景下，監(jiān)管部門考慮到目前商業(yè)銀行負(fù)債成本偏高，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理等潛在問題，率先打破“僵局”，前瞻性地布局、化險(xiǎn)，這對緩解商業(yè)銀行凈息差壓力，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度是有幫助的。特別是，現(xiàn)階段銀行理財(cái)出現(xiàn)階段性凈值波動(dòng)、保險(xiǎn)公司下調(diào)預(yù)定利率，這也給商業(yè)銀行下調(diào)利率留下了時(shí)間窗口和潛在空間，有效緩解了利率下調(diào)壓力，力爭實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

　　本次下調(diào)主要針對對公存款

　　在去年開始的定期存款利率下調(diào)中，受影響的主要是定期零售存款。而此次利率調(diào)整主要針對定期的對公存款。

　　一般來說，銀行的客戶存款占比最大的兩類是公司存款和個(gè)人存款，大概各占50%。兩者的定期存款成本均偏高：以工商銀行為例，去年工行定期公司存款的平均成本為2.59%，活期為0.92%；個(gè)人定期存款成本為2.89%，活期為0.31%。

　　本次調(diào)整的兩類存款：一是通知存款；二是協(xié)議存款。其中，通知存款在整個(gè)存款中占比較低；而協(xié)議存款主要是銀行與其他機(jī)構(gòu)法人簽訂的一定期限、一定金額以上的存款業(yè)務(wù)，規(guī)模占比大。

　　周毅欽認(rèn)為，在此調(diào)整過程中，監(jiān)管部門也考慮到，為防止出現(xiàn)一些銀行鉆監(jiān)管空白的情況存在，對于除傳統(tǒng)存款之外的協(xié)定存款、通知存款產(chǎn)品均進(jìn)行同步調(diào)整，以保持監(jiān)管整體引導(dǎo)的科學(xué)性、公平性和一致性，不留死角。

　　研究顯示，目前上市銀行協(xié)定存款占總存款的比重在13%左右，其中股份行占比相對較高，達(dá)到17.5%，農(nóng)商行占比最低，僅有3.7%。

　　曾剛表示，銀行在調(diào)低個(gè)人儲(chǔ)蓄存款的利率的同時(shí)，進(jìn)一步把對公的存款納入到調(diào)降的范圍，由國有大行先調(diào)通知存款和協(xié)議存款的利率，其他銀行后續(xù)跟進(jìn)，形成了零售和對公存款整體的有序下調(diào)，降低了資金成本，改善了息差，為貸款端利率下行創(chuàng)造了空間，為企業(yè)融資創(chuàng)造了更好的條件。

　　對理財(cái)市場形成利好

　　雖然此次存款利率下調(diào)主要針對對公存款，但長期來看，無論是對公還是零售，無風(fēng)險(xiǎn)存款的利率正處于下行區(qū)間，并有持續(xù)下行的趨勢。

　　面對存款下行，記者采訪了解到，一些理財(cái)經(jīng)理轉(zhuǎn)而推薦封閉期較長且采用攤余成本法或混合估值法的理財(cái)產(chǎn)品，幫助客戶在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下獲取較高收益；此外，還有一些理財(cái)經(jīng)理推薦銀保類理財(cái)，這類理財(cái)目前也處于利率調(diào)降的窗口期，因此成為了力推的熱點(diǎn)。

　　一季度，銀保監(jiān)會(huì)曾組織多家險(xiǎn)企召開座談會(huì)，重點(diǎn)調(diào)研普通險(xiǎn)預(yù)定利率分布、分紅險(xiǎn)預(yù)定利率和分紅水平等公司負(fù)債成本情況，以及降低責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率對公司和行業(yè)的影響。據(jù)了解，監(jiān)管決定將對保險(xiǎn)產(chǎn)品從嚴(yán)審核，預(yù)定利率超過以下上限的，不予備案，即普通產(chǎn)品預(yù)定利率上限3%，分紅產(chǎn)品上限2.5%，萬能產(chǎn)品保證利率上限2%。

　　銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，銀行存款利率的下行可能使資金外溢至理財(cái)、基金等產(chǎn)品，從而形成利好。

　　曾剛也認(rèn)為，理財(cái)收益率在過去一段時(shí)間下行明顯，而在存款利率下調(diào)的過程當(dāng)中，理財(cái)長期收益率的優(yōu)勢反倒顯現(xiàn)出來，所以四月份銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模有明顯的回升。

　　不過，未來居民理財(cái)收益仍存在較大不確定性。周毅欽對記者表示，從目前情況來看，固收類產(chǎn)品收益還將繼續(xù)下降，包括銀行存款、固定收益類理財(cái)產(chǎn)品、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品等產(chǎn)品的收益中樞都在向下調(diào)整，居民理財(cái)?shù)氖找媛蕰?huì)有所下降。

　　（作者：吳霜 編輯：周炎炎）