內(nèi)蒙古自治區(qū)地處中國(guó)北部，地勢(shì)狹長(zhǎng)，土地遼闊，資源豐富，有“東林西礦，南農(nóng)北 牧”之稱(chēng)。在戰(zhàn)略定位上，內(nèi)蒙古是我國(guó)北方重要生態(tài)安全屏障、祖國(guó)北疆安全穩(wěn)定屏 障、國(guó)家重要能源和戰(zhàn)略資源基地、農(nóng)畜產(chǎn)品生產(chǎn)基地和我國(guó)向北開(kāi)放重要橋頭堡。國(guó) 家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022 年內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)總量 2.32 萬(wàn)億元，在全國(guó) 31 個(gè)省份中排第 21 位。2013 年-2022 年，內(nèi)蒙古年平均 GDP 增速 5.7%，低于全國(guó)同期的 6.2%。從人均 生產(chǎn)總值來(lái)看，2022 年內(nèi)蒙古人均 GDP 9.6 萬(wàn)元，位居全國(guó)第 8 位，高于 8.6 萬(wàn)元的全 國(guó)人均 GDP 水平。

2018 年初，內(nèi)蒙古政府力求經(jīng)濟(jì)去虛向?qū)?，提?ldquo;瘦身”、“減債”、“擠水分”。 第一，停建、緩建一批政府過(guò)度舉債的項(xiàng)目，全面梳理在建和計(jì)劃建設(shè)的政府投資項(xiàng)目。 第二，化解政府債務(wù)、銀行不良貸款和農(nóng)村牧區(qū)高利貸。第三，擠掉財(cái)政收入虛增空轉(zhuǎn) 和部分旗縣區(qū)工業(yè)增加值存在的水分，壓實(shí)經(jīng)濟(jì)總量，夯實(shí)財(cái)政收入。2017 年-2019 年， 內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)增速明顯低于全國(guó)水平。 內(nèi)蒙古著力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快構(gòu)建多元發(fā)展、多極支撐的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，在疫情 后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段，內(nèi)蒙古表現(xiàn)優(yōu)于全國(guó)水平。2023 年上半年，內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 7.3%， 高于全國(guó)的 5.5%，在 31 個(gè)省份中排名第五。這得益于內(nèi)蒙古均衡的三大產(chǎn)業(yè)增速，上 半年，內(nèi)蒙古第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)分別同比增長(zhǎng) 7.4%、7.9%和 6.7%。

1.1 生產(chǎn)端，二產(chǎn)占比較高，核心產(chǎn)業(yè)是能源

內(nèi)蒙古第一、第二產(chǎn)業(yè)具有優(yōu)勢(shì)，第三產(chǎn)業(yè)相對(duì)薄弱。2022 年三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為 11.5:48.5:40。第一產(chǎn)業(yè)占比位居全國(guó)第 9，第二產(chǎn)業(yè)占比位居全國(guó)第 3。相較于 2010 年 9.4:54.6:36.1 的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，內(nèi)蒙古一產(chǎn)、三產(chǎn)占比均有提升，朝著產(chǎn)業(yè)均衡的方向發(fā) 展。實(shí)際上，在 2017 年，內(nèi)蒙古第三產(chǎn)業(yè)占比一度達(dá)到 50%，超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)占比。但 之后第二產(chǎn)業(yè)占比重新上升，內(nèi)蒙古重新回到“二三一”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

內(nèi)蒙古第一產(chǎn)業(yè)具備天然優(yōu)勢(shì)，戰(zhàn)略定位為國(guó)家重要農(nóng)畜產(chǎn)品生產(chǎn)基地。內(nèi)蒙古土地遼 闊，沃野千里，農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)發(fā)達(dá)。2021 年農(nóng)業(yè)產(chǎn)值 1879.6 億元，占第一產(chǎn)業(yè)的 49.3%； 畜牧業(yè)產(chǎn)值 1755.3 億元，占第一產(chǎn)業(yè)的46.0%。林業(yè)和漁業(yè)僅占內(nèi)蒙古第一產(chǎn)業(yè)的 4.7%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021 年內(nèi)蒙古農(nóng)作物總播種面積 874.3 萬(wàn)公頃，位居全國(guó)第六。 2022 年糧食產(chǎn)量 780 億斤，連續(xù)兩年位居全國(guó)第六。在糧食年產(chǎn) 200 億斤以上的 22 個(gè) 省份中，內(nèi)蒙古糧食產(chǎn)量增速最為迅猛，10 年同比增長(zhǎng) 42％，增速居全國(guó)第一，且連 續(xù) 5 年保持總產(chǎn)量 750 億斤以上。在我國(guó)產(chǎn)糧省份排名中，內(nèi)蒙古從 10 年前的第 10 名 上升到目前全國(guó)第 6 名。內(nèi)蒙古擁有中國(guó)最大的草原牧區(qū)，牛羊肉產(chǎn)量名列前茅。根據(jù) 2021 年內(nèi)蒙古第三次國(guó) 土調(diào)查，草地 5437.42 萬(wàn)公頃，其中，天然牧草地 4792.20 萬(wàn)公頃，占 88.13%。2021年，牛羊肉產(chǎn)量分別占全國(guó)的 9.85%和 22.11%，均為全國(guó)第一。到 2023 年上半年，牛 肉產(chǎn)量 16.9 萬(wàn)噸，增長(zhǎng) 11.4%，高于全國(guó)平均增速 6.9 個(gè)百分點(diǎn)；羊肉產(chǎn)量 37.8 萬(wàn)噸， 增長(zhǎng) 12.9%，高于全國(guó)平均增速 7.8 個(gè)百分點(diǎn)，牛羊養(yǎng)殖大區(qū)的優(yōu)勢(shì)更加鞏固。

內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)產(chǎn)量高，產(chǎn)值卻較低。2021 年內(nèi)蒙古糧食產(chǎn)量位居全國(guó)第 6 位，但 農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值卻排名第 18 位。內(nèi)蒙古牛羊肉產(chǎn)量全國(guó)第 1 位，牧業(yè)總產(chǎn)值卻排名全國(guó)第 10 位。我們認(rèn)為，內(nèi)蒙古農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)量高，產(chǎn)值卻相對(duì)較低的原因之一可能是現(xiàn)代化程度 不足。吳靜英、圖雅（2022）指出“近年來(lái)，內(nèi)蒙古農(nóng)畜產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展較快，但規(guī)模 不大、轉(zhuǎn)化能力不強(qiáng)，仍處于增加投入、擴(kuò)大生產(chǎn)的觸及加工或粗放加工增長(zhǎng)階段。農(nóng) 畜產(chǎn)品加工業(yè)發(fā)展滯后，轉(zhuǎn)化增值能力差”。

 

內(nèi)蒙古第二產(chǎn)業(yè)的核心是能源，戰(zhàn)略定位為國(guó)家重要能源和戰(zhàn)略資源基地。從結(jié)構(gòu)來(lái)看， 2021 年，工業(yè)產(chǎn)值 7912 億元，建筑業(yè)產(chǎn)值 1462 億元，工業(yè)是建筑業(yè)的 5.41 倍，高于 全國(guó)平均水平的 4.76 倍。從增速來(lái)看，經(jīng)過(guò) 2017 年-2018 年“擠水分”之后，2019-2021 年，內(nèi)蒙古工業(yè)產(chǎn)值增速分別為 14.5%、5.9%、41.5%，同期全國(guó)工業(yè)產(chǎn)值增速分別為 3.6%、0.3%、19.7%，工業(yè)增速高于全國(guó)水平。

內(nèi)蒙古是全國(guó)能源大省，煤炭開(kāi)采是第一支柱產(chǎn)業(yè)。2022 年，煤炭產(chǎn)量 12.2 億噸，占 全國(guó)總產(chǎn)能的 1/4 以上，僅次于山西省，排名全國(guó)第二。2021 年，煤炭?jī)r(jià)格上漲，內(nèi)蒙 古煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)工業(yè)產(chǎn)值 4796 億元，同比增長(zhǎng) 78.4%，占內(nèi)蒙古工業(yè)總產(chǎn)值的 21.9%，是 2005 年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)占比最高的一年。近十年平均值來(lái)看，煤炭開(kāi)采占內(nèi)蒙古 工業(yè)產(chǎn)值的比重約為 18.9%。

內(nèi)蒙古也是全國(guó)發(fā)電大省，電力供應(yīng)是第二支柱產(chǎn)業(yè)。2023 年 1-5 月，內(nèi)蒙古規(guī)模以上 工業(yè)企業(yè)發(fā)電量 2838.1 億千瓦時(shí)，占同期全國(guó)發(fā)電量的 8.3％，位居全國(guó)第一，其中火 力發(fā)電量、風(fēng)力發(fā)電量分別占同期全國(guó)發(fā)電量的 9.1％、14.9％，均位居全國(guó)第一。2021 年，內(nèi)蒙古電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)產(chǎn)值 2855 億元，同比增長(zhǎng) 12.9%，占內(nèi)蒙 古工業(yè)產(chǎn)值的 13.1%。近十年平均值來(lái)看，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)占內(nèi)蒙古工業(yè)產(chǎn) 值的比重約為 12.2%。

受益于得天獨(dú)厚的資源稟賦，內(nèi)蒙古工業(yè)集中于能源和化工領(lǐng)域，其他工業(yè)領(lǐng)域相對(duì)薄 弱。以 2021 年占工業(yè)總產(chǎn)值比重來(lái)看，除了第一的煤炭開(kāi)采和第二的電力生產(chǎn)之外， 有色金屬冶煉排第三（12.9%），黑色金屬冶煉排第四（10.9%），化工制造排第五（9.6%）， 前五大工業(yè)合計(jì)占比接近 7 成，這表明內(nèi)蒙古工業(yè)結(jié)構(gòu)較為集中。我們認(rèn)為，內(nèi)蒙古既 需要做強(qiáng)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的能源產(chǎn)業(yè)，也需要提升產(chǎn)業(yè)多元性，推動(dòng)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化升級(jí)。

內(nèi)蒙古第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后，占比較低。2022 年，第三產(chǎn)業(yè) GDP9263 億元，占比僅 40%， 在 31 個(gè)省份中排名末位。2010 年，第二產(chǎn)業(yè) GDP 是 2000 年的 10.9 倍，第三產(chǎn)業(yè) GDP 是 2000 年的 6.9 倍。到 2020 年第二產(chǎn)業(yè) GDP 是 2010 年的 1.1 倍，第三產(chǎn)業(yè) GDP 是 2010 年的 2.0 倍。21 世紀(jì)第一個(gè)十年，內(nèi)蒙古第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快；第二個(gè)十年，第三 產(chǎn)業(yè)發(fā)展稍快。疫情后 2020-2022 年，內(nèi)蒙古第三產(chǎn)業(yè)平均增速慢于第二產(chǎn)業(yè)。

內(nèi)蒙古第三產(chǎn)業(yè)中，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及郵電通信業(yè)和住宿餐飲業(yè)占比較高。在 2021 年 的內(nèi)蒙古第三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及郵電通信業(yè)GDP 貢獻(xiàn)1262 億元，占比14.2%， 高于全國(guó)水平的 7.9%。住宿和餐飲業(yè) GDP 貢獻(xiàn) 333 億元，占比 3.7%，高于全國(guó)水平的 2.9%。批發(fā)和零售業(yè) GDP 貢獻(xiàn) 1542 億元，占比 17.4%，基本接近全國(guó)水平的 17.9%。 2021 年《內(nèi)蒙古自治區(qū)“十四五”服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》進(jìn)一步提出“建設(shè)現(xiàn)代物流聚集發(fā) 展帶，打造 7 個(gè)國(guó)家物流樞紐承載城市”和“建設(shè)文化旅游發(fā)展帶，不斷強(qiáng)化東中西部 旅游差異化發(fā)展，探索商旅文融合發(fā)展”。

內(nèi)蒙古金融業(yè)和房地產(chǎn)相對(duì)薄弱。2021 年，金融業(yè)占第三產(chǎn)業(yè)比重 10.1%，低于全國(guó)水 平的 14.7%?！秲?nèi)蒙古自治區(qū)“十四五”服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》也表明發(fā)展現(xiàn)代金融業(yè)，提 出“加快完善金融服務(wù)體系、創(chuàng)新金融服務(wù)業(yè)態(tài)、發(fā)展全方位普惠金融、提升跨境金融 服務(wù)”。2021 年，內(nèi)蒙古房地產(chǎn)業(yè)占第三產(chǎn)業(yè)比重 9.7%，低于全國(guó)水平的 12.6%。商 品房銷(xiāo)售面積增速自 2012 年后就基本低于全國(guó)（除了 2019 年）。一方面，中國(guó)房地產(chǎn) 市場(chǎng)整體處于調(diào)整周期，另一方面，內(nèi)蒙古發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)缺乏優(yōu)勢(shì)，因此房地產(chǎn)業(yè)占比 可能還會(huì)下降。

《內(nèi)蒙古自治區(qū)“十四五”服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》指明了兩個(gè)方向，“推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)融 合化發(fā)展”和“促進(jìn)生活性服務(wù)業(yè)品質(zhì)化升級(jí)”。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)中重點(diǎn)提及了現(xiàn)代金融 業(yè)、現(xiàn)代物流業(yè)、科技服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)、會(huì)戰(zhàn)服務(wù)業(yè)、 節(jié)能環(huán)保服務(wù)產(chǎn)業(yè)共 8 個(gè)發(fā)展方向。生活性服務(wù)業(yè)重點(diǎn)提及了文化旅游業(yè)、商貿(mào)流通業(yè)、 健康養(yǎng)老業(yè)、體育服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)共 5 個(gè)發(fā)展方向。

內(nèi)蒙古民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占比較高，民企數(shù)量快速增長(zhǎng)，但民企質(zhì)量仍有發(fā)展空間。從占比來(lái)看， 2019 年，內(nèi)蒙古統(tǒng)計(jì)局公布，上半年內(nèi)蒙古全區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重 達(dá) 66.7%。從數(shù)量而言，2023 年 6 月，內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè) 66.4 萬(wàn)家，是 2010 年 1 月的 9.3 萬(wàn)家的 7.1 倍。內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)數(shù)量占比達(dá)到 93.7%，但與全國(guó)私人控股企業(yè)占比 的 96.1%仍有一定差距。從質(zhì)量而言，2022 年中國(guó)工商聯(lián) 500 強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)中，內(nèi)蒙古 有 5 家企業(yè)，分別是伊利集團(tuán)（76 名）、鄂爾多斯（130 名）、伊泰集團(tuán)（188 名）、 蒙泰集團(tuán)（341 名）、匯能煤電（362 名）。內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè) 500 強(qiáng)數(shù)量在全國(guó) 31 省份 中排在中下游水平。

1.2 需求端，投資依賴(lài)度高，消費(fèi)仍有提升空間

在投資端，內(nèi)蒙古投資占 GDP 比重高于全國(guó)水平，投資增速在 2019 年后逐漸回升。 從比重來(lái)看，內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)對(duì)投資依賴(lài)度處于下降趨勢(shì)，但依然高于全國(guó)水平。據(jù)國(guó)家統(tǒng) 計(jì)局，2022 年內(nèi)蒙古投資占 GDP 比重 58.6%1。從趨勢(shì)來(lái)看，2010 年-2018 年，固定 資產(chǎn)投資完成額同比逐漸下降，尤其是 2018 年增速低至-28.3%。這是因?yàn)?2018 年內(nèi) 蒙古政府提出“瘦身”和“減債”，暫停了一大批政府投資項(xiàng)目。2019 年后，投資增速 逐漸回升，2022 年達(dá)到 17.6%，遠(yuǎn)高于全國(guó)水平的 4.8%。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，第一、第二產(chǎn)業(yè)投資增速高，第三產(chǎn)業(yè)投資增速較低。2020-2022 年三年 均值來(lái)看，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)投資增速分別為 19.0%、21.8%、-2.2%。2022 年， 內(nèi)蒙古第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資同比 44.8%，增速較高的原因可能是基礎(chǔ)設(shè)施投資和新能 源產(chǎn)業(yè)投資拉動(dòng)。根據(jù)內(nèi)蒙古政府公告，2022 年，內(nèi)蒙古基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng) 35.3%，占 全區(qū)投資比重的 40%，對(duì)全區(qū)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到 69.6%。內(nèi)蒙古新能源產(chǎn)業(yè)投資增 長(zhǎng) 79.0%，占全區(qū)投資的 24.5%，其中風(fēng)力發(fā)電投資增長(zhǎng) 71.1%，太陽(yáng)能發(fā)電投資增長(zhǎng) 227.5%,新能源裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng) 128.8%，成為全區(qū)穩(wěn)投資的亮點(diǎn)。

國(guó)家正在推動(dòng)綠色低碳能源轉(zhuǎn)型，內(nèi)蒙古新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展具備優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒅纹鹌渫顿Y 增速。內(nèi)蒙古風(fēng)能、太陽(yáng)能資源富集，是國(guó)家重要的清潔能源發(fā)展基地之一。風(fēng)能資源 技術(shù)可開(kāi)發(fā)量 14.6 億千瓦，約占全國(guó)的 57%；太陽(yáng)能資源技術(shù)可開(kāi)發(fā)量 94 億千瓦，約 占全國(guó)的 21%。2023 年上半年內(nèi)蒙古風(fēng)能發(fā)電量 642.4 億千瓦時(shí)，位居全國(guó)第一，且 遠(yuǎn)超第二名河北省 333.3 億千萬(wàn)時(shí)的風(fēng)能發(fā)電量。未來(lái)內(nèi)蒙古新能源領(lǐng)域投資或?qū)⒗^續(xù) 增強(qiáng)，支撐投資增速并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

在消費(fèi)端，內(nèi)蒙古人均可支配收入增長(zhǎng)并未同比例帶動(dòng)人均消費(fèi)支出增長(zhǎng)，近十年社會(huì) 消費(fèi)品零售總額增速低于全國(guó)水平。2013 年-2022 年十年間，內(nèi)蒙古人均可支配收入從 1.87 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 3.59 萬(wàn)元，增長(zhǎng)了 92%；而人均消費(fèi)支出從 1.49 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2.23 萬(wàn) 元，增長(zhǎng)了 50%。因而人均消費(fèi)支出占人均可支配收入比重從 2013 年的 79.6%下降至 2022 年的 62.1%。2013 年之后，內(nèi)蒙古社零增速就低于全國(guó)水平，2018 年之后，內(nèi)蒙 古人均支出/收入也開(kāi)始低于全國(guó)水平。內(nèi)蒙古提振消費(fèi)一方面需要繼續(xù)提升人均可支配 收入，另一方面也需要加強(qiáng)消費(fèi)升級(jí)，提升居民消費(fèi)傾向。

2023 年上半年，內(nèi)蒙古消費(fèi)復(fù)蘇，但仍不及全國(guó)水平。2023 年，內(nèi)蒙古財(cái)政廳統(tǒng)籌中 央、內(nèi)蒙古自治區(qū)兩級(jí)服務(wù)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金 3 億元，落實(shí)“把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先 位置”，多舉措拓展消費(fèi)創(chuàng)新空間，顯著提振消費(fèi)水平。2023 年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零 售總額 2463.8 億元，同比增長(zhǎng) 7.8%，增速創(chuàng) 5 年來(lái)最高水平，其中餐飲消費(fèi)同比漲幅 超過(guò) 20%，成為帶動(dòng)消費(fèi)升溫的前鋒。上半年全國(guó)社零同比增長(zhǎng) 8.2%，相對(duì)來(lái)說(shuō)內(nèi)蒙 古消費(fèi)增速仍有提升空間。

長(zhǎng)期來(lái)看，內(nèi)蒙古商品房銷(xiāo)售面積呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)消費(fèi)景氣不足。2022 年，商品 房銷(xiāo)售面積 1380 萬(wàn)平方米，創(chuàng) 2006 年以來(lái)新低；同比-25.7%，創(chuàng) 2013 年以來(lái)新低。 從集中度來(lái)看，2021 年，赤峰、包頭、呼和浩特三市占內(nèi)蒙古商品房銷(xiāo)售面積的 17.6%、 16.8%和 16.7%，合計(jì)超過(guò) 50%。從全國(guó)占比來(lái)看，2022 年內(nèi)蒙古商品房銷(xiāo)售面積僅 占全國(guó)的 1.02%。不過(guò) 2023 年 1-7 月，內(nèi)蒙古商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比 16.1%，全國(guó) 累計(jì)同比為-14.9%，占比有所提升。

內(nèi)蒙古出口相對(duì)較弱。全國(guó)海關(guān)總署在 31 省市設(shè)有 42 個(gè)直屬海關(guān)，其中內(nèi)蒙古坐擁呼 和浩特海關(guān)和滿(mǎn)洲里海關(guān)，是為數(shù)不多有兩個(gè)直屬海關(guān)的省份，僅次于廣東省 7 個(gè)直屬 海關(guān)。但是 2022 年滿(mǎn)洲里海關(guān)和呼和浩特海關(guān)出口金額分別為 40.71 億美元和 36.05 億美元，在 42 個(gè)海關(guān)中排在第 33 位和第 36 位。根據(jù)內(nèi)蒙古統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022 年內(nèi)蒙 古出口占 GDP 比重僅為 2.72%，在全國(guó) 31 省市中排第 27 位。

出口較弱導(dǎo)致內(nèi)蒙古長(zhǎng)期處于貿(mào)易逆差。2015 年-2020 年，內(nèi)蒙古貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大， 2020 年貿(mào)易逆差 353.5 億元，主要原因還是出口較弱。之后，隨著“一帶一路”建設(shè)， 內(nèi)蒙古出口增速較高，2021 年和 2022 年出口同比分別高達(dá) 37.1%和 31.9%，貿(mào)易逆差 逐漸收窄至 2022 年的 263 億元。不過(guò)由于進(jìn)口增速也依然較高，2022 年進(jìn)口同比 17.8%， 內(nèi)蒙古仍處于貿(mào)易逆差狀態(tài)。

借助“一帶一路”，2023 年內(nèi)蒙古外貿(mào)進(jìn)出口總額快速增長(zhǎng)。2023 年 1-7 月，進(jìn)出口總額 1050.8 億元，外貿(mào)規(guī)模在歷史同期首次突破 1000 億元，同比增長(zhǎng) 29.8%，高于全 國(guó)外貿(mào)整體增速 29.4 個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口 409.5 億元，同比增長(zhǎng) 18.3%；進(jìn)口 641.3 億元，同比增長(zhǎng) 38.3%。對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)出口 718 億元，同比增長(zhǎng) 48.5%， 占全區(qū)外貿(mào)進(jìn)出口總值的 68.3%。2023 年內(nèi)蒙古自治區(qū)政府工作報(bào)告提出“要以更大 氣魄擴(kuò)大開(kāi)放，瞄準(zhǔn)大通關(guān)，布設(shè)支撐點(diǎn)，擴(kuò)大合作面，增強(qiáng)活躍度，力爭(zhēng)口岸貨運(yùn)量 增長(zhǎng) 30％左右，過(guò)境中歐班列增長(zhǎng) 7％左右，完成進(jìn)出口總額 1600 億元以上，特別是 安排了建強(qiáng)口岸、擴(kuò)容班列、強(qiáng)化平臺(tái)、拓展合作、舉辦展會(huì)等一系列實(shí)打?qū)嵉呐e措， 將推動(dòng)我區(qū)全域開(kāi)放水平邁上新臺(tái)階。”

1.3 人口端，未來(lái)五年老齡化問(wèn)題可能加重

內(nèi)蒙古人口自然增長(zhǎng)率較低，且存在人口流失問(wèn)題，人口呈現(xiàn)長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2010 年，內(nèi)蒙古常住人口達(dá)到 2472.2 萬(wàn)人的頂峰，之后就持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。2011 年-2021 年， 常住人口增速持續(xù)低于全國(guó)人口增速。一方面，人口自然增長(zhǎng)率較低，長(zhǎng)期低于全國(guó)平 均水平。2022 年人口自然增長(zhǎng)率-2.25‰，在 31 省市中排名倒數(shù)第 6 位。（注釋天津未 公布）另一方面，2010-2020 年內(nèi)蒙古處于人口遷出狀態(tài)，人口凈流出 143 萬(wàn)，是全國(guó) 排名第十的人口流出大省。2020 年代表人口流失速度的常住人口增速和人口自然增長(zhǎng)率 之差達(dá)到-7.47‰。因?yàn)?2021 年和 2022 年疫情限制了人口流出，內(nèi)蒙古常住人口才在 2022 年實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。但是隨著社會(huì)生活逐漸步入正軌，內(nèi)蒙古人口低自然增長(zhǎng)率和人 口流失的問(wèn)題可能還將出現(xiàn)，導(dǎo)致人口繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

內(nèi)蒙古人口老齡化程度位居全國(guó)中游。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局抽樣統(tǒng)計(jì)，2021 年內(nèi)蒙古 65 歲 以上人口占比 13.84%，在全國(guó) 31 省市中排名第 18 位。按照國(guó)際通用劃分標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)蒙 古人口已基本進(jìn)入“中度老齡化”階段，同時(shí)，盡管 65 歲及以上人口比重低于全國(guó)平 均水平 0.37 個(gè)百分點(diǎn)，但 60 歲及以上人口比重高于全國(guó) 1.36 個(gè)百分點(diǎn)。60-64 歲人口 基數(shù)較大，意味著未來(lái) 5 年，全區(qū) 65 歲及以上老齡人口必將持續(xù)增加。

內(nèi)蒙古城鎮(zhèn)化水平較高，城鎮(zhèn)人口集中在呼包鄂三市。2022 年，內(nèi)蒙古城鎮(zhèn)化率 68.6%， 高于全國(guó)水平的 65.2%，在 31 省市中排名第十。從趨勢(shì)來(lái)看，內(nèi)蒙古的城鎮(zhèn)化經(jīng)?；九c全國(guó)一致，近 20 年城鎮(zhèn)化率提升較快。2021 年，呼包鄂三市常住人口 838.2 萬(wàn)人， 占全區(qū)人口比重的 34.92％；三市城鎮(zhèn)人口 683.54 萬(wàn)人，承載了全區(qū) 41.76％的城鎮(zhèn)人 口，城鎮(zhèn)化率達(dá)到 81.55％，較全區(qū)城鎮(zhèn)化率高 13.35 個(gè)百分點(diǎn)。

1.4 資金端，居民存款定期化趨勢(shì)明顯

2020 年疫情后，內(nèi)蒙古凈存款快速增加。內(nèi)蒙古凈存款（各項(xiàng)存款余額-各項(xiàng)貸款余額） 從 2020 年 1 月 433 億元增長(zhǎng)至 2023 年 7 月 6489 億元，主要原因就是存款增速大幅提 升。2020 年 8 月開(kāi)始，內(nèi)蒙古存款同比增速見(jiàn)底并快速上升，2021 年底超過(guò)全國(guó)存款 增速。內(nèi)蒙古存款貸增速差主要出現(xiàn)在 2022 年，貸款增速基本穩(wěn)定在 7.16%，而存款 增速?gòu)?2022 年初的 10.27%持續(xù)上升至 11 月的 19.41%。2023 年 7 月，內(nèi)蒙古存貸比 （貸款/存款）0.82 略低于全國(guó)水平的 0.83，說(shuō)明存款轉(zhuǎn)化為貸款的比例略低于全國(guó)水 平。

從存款端來(lái)看，居民存款增長(zhǎng)較快，存款定期化趨勢(shì)明顯。2017 年-2019 年，內(nèi)蒙古非 金融企業(yè)存款增速持續(xù)下降，2020-2022 年逐漸回升。居民存款增速在 2020 年后也逐 漸升高。如果用定期存款/活期存款來(lái)衡量，內(nèi)蒙古 2018 年開(kāi)始居民存款就出現(xiàn)定期化 趨勢(shì)，2020 年開(kāi)始企業(yè)存款也出現(xiàn)定期化趨勢(shì)，且 2023 年這一趨勢(shì)加快。2023 年 7 月，內(nèi)蒙古居民和企業(yè)的定期存款/活期存款分別為 2.22 和 1.45，低于全國(guó)水平的 2.50 和 2.14。

從貸款端來(lái)看，貸款主力仍為企業(yè)，居民短期貸款增速高，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速高。從 結(jié)構(gòu)來(lái)看，2018 年至今，居民貸款增速呈現(xiàn)出長(zhǎng)期的緩慢下降趨勢(shì)。2016 年-2020 年， 在去產(chǎn)能和疫情的先后影響下，企業(yè)貸款增速下降，2021 年開(kāi)始回升。從期限來(lái)看，疫 情較為嚴(yán)峻的 2020 年，居民短期和中長(zhǎng)期貸款增速明顯背離，之后持續(xù)修復(fù)，增速差 收窄。2023 年 7 月，內(nèi)蒙古居民短期貸款同比增速 9.9%，中長(zhǎng)期貸款同比增速 8.6%。 企業(yè)短期貸款增速可能受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較大，2023 年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)短期貸款增速 大幅回升。內(nèi)蒙古企業(yè)中長(zhǎng)期貸款 2016 年至今呈現(xiàn)“V”型變化，2023 年也明顯回升。 2023 年 7 月，內(nèi)蒙古企業(yè)短期貸款同比增速 10.6%，中長(zhǎng)期貸款同比增速 12.4%。

2.1 財(cái)政收支自 2017 年調(diào)整后逐漸好轉(zhuǎn)

從增速來(lái)看，經(jīng)過(guò) 2017 年“瘦身、減債、擠水分”后，內(nèi)蒙古財(cái)政收支增速逐漸回升。 內(nèi)蒙古在 2018 年初的全區(qū)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中曝光“財(cái)政收入虛增空轉(zhuǎn)”，因此大幅度調(diào) 減 2017 年一般公共預(yù)算收入，財(cái)政收入增速驟減。會(huì)議還指出“停建、緩建一批政府 過(guò)度舉債的項(xiàng)目”和“利用 3 至 5 年、爭(zhēng)取用 3 年時(shí)間把政府債務(wù)率降到合理水平”， 因此 2017 年-2019 年財(cái)政支出增速均低于全國(guó)水平。經(jīng)歷陣痛之后，2018 年開(kāi)始內(nèi)蒙 古財(cái)政收入增速逐漸回升，并連續(xù)高于全國(guó)水平，2022 年內(nèi)蒙古財(cái)政收入同比增長(zhǎng) 20.2%，全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)僅 0.6%。2022 年內(nèi)蒙古財(cái)政支出同比增長(zhǎng) 12.3%，全 國(guó)財(cái)政支出同比 6.1%。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，內(nèi)蒙古財(cái)政自給率位居全國(guó)中上游，稅收占比較高。我們以一般公共預(yù)算 收入占支出的比例大致衡量財(cái)政自給率，內(nèi)蒙古財(cái)政自給率從 2017 年 37.6%上升至 2022 年 48.0%。這一水平在全國(guó) 31 省市中排第 11 名，處于中上游。2022 年，中央對(duì) 內(nèi)蒙古轉(zhuǎn)移支付 3287.63 億元，排在全國(guó)第 15 名。2022 年，內(nèi)蒙古稅收收入占財(cái)政收 入的比重為 75.6%，排在全國(guó)第 7 名。

作為財(cái)政支收支的補(bǔ)充，內(nèi)蒙古政府性基金收支較弱。2022 年，內(nèi)蒙古地方政府性基金 收入 407.7 億，在 31 省市排名第 25 名，地方政府性基金支出 680.8 億，排名第 28 名。 2022 年，內(nèi)蒙古地方政府性基金收入和支出分別只占全國(guó)政府性基金收入和支出的 0.52% 和 0.62%。在疫情影響下，2022 年，內(nèi)蒙古地方政府性基金收入同比-19.25%，全國(guó)水平為-20.53%；內(nèi)蒙古地方性基金支出同比-9.19%，全國(guó)水平為-2.45%。

2.2 經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)占比不高，財(cái)政中土地依賴(lài)度不高

由于經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)占比并不高，內(nèi)蒙古財(cái)政對(duì)土地出讓的依賴(lài)度也不高。上文已經(jīng)分析 過(guò)，內(nèi)蒙古的房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)薄弱。2022 年內(nèi)蒙古房地產(chǎn)業(yè) GDP830.3 億元，占內(nèi)蒙 古 GDP 的 3.6%，全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)占 GDP 的比重為 6.1%。政府性基金的來(lái)源主要是國(guó)有 土地使用權(quán)出讓金。2022 年，內(nèi)蒙古土地出讓金 273.87 億元，在 30 省市中排名第 25 位（除西藏）。這也是內(nèi)蒙古地方政府性基金收入較少的原因。

內(nèi)蒙古土地依賴(lài)度低，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整周期對(duì)內(nèi)蒙古財(cái)政的影響可能較小。我們以 成交土地出讓金占地方公共財(cái)政收入的比例來(lái)近似衡量土地依賴(lài)程度，長(zhǎng)期以來(lái)內(nèi)蒙古 財(cái)政對(duì)土地出讓的依賴(lài)度就低于全國(guó)平均水平。2022 年內(nèi)蒙古財(cái)政土地依賴(lài)度為 9.7%， 遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平的 51.5%，在 30 省市中（除西藏）排名倒數(shù)第二，僅高于黑龍江。 2020 年后，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整周期，全國(guó)土地出讓金下降，對(duì)地方財(cái)政形成一定 壓力。雖然內(nèi)蒙古土地出讓金也相應(yīng)下降，但內(nèi)蒙古財(cái)政土地依賴(lài)度較低，影響有限。

今年以來(lái)，內(nèi)蒙古財(cái)政收入進(jìn)度較快，支出進(jìn)度相對(duì)較慢。2023 年 1-8 月，內(nèi)蒙古財(cái)政 收入 2214.7 億元，同比增長(zhǎng) 7.8%，完成年初預(yù)計(jì)數(shù)（2850 億元）的 77.7％；財(cái)政支 出 3962.9 億元，同比增長(zhǎng) 5.0%，完成年度預(yù)算支出（6100 億元）的 65.0%。相對(duì)收 入進(jìn)度來(lái)說(shuō)，支出進(jìn)度偏慢。2023 年四季度，內(nèi)蒙古財(cái)政支出仍有提升空間，且 6 月份 內(nèi)蒙古上調(diào)了 2023 年地方本級(jí)財(cái)政收支預(yù)算。

6 月份，內(nèi)蒙古地方本級(jí)財(cái)政收支預(yù)算增加 329 億元。2023 年 6 月 1 日，內(nèi)蒙古人大 常委會(huì)批準(zhǔn) 2023 年自治區(qū)本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案。預(yù)算調(diào)整后，2023 年自治區(qū)本級(jí)一般公 共預(yù)算總收支均由 3892.9 億元調(diào)整為 3997.9 億元，增加 105 億元；自治區(qū)本級(jí)政府性 基金預(yù)算總收支均由 345.6 億元調(diào)整為 569.6 億元，增加 224 億元。本次增加的 329 億 元預(yù)算，全部是中央近期下達(dá)的新增地方政府債務(wù)限額。根據(jù)預(yù)算調(diào)整方案，資金按照“控制風(fēng)險(xiǎn)、突出重點(diǎn)、誰(shuí)用誰(shuí)還、客觀公正”的原則分配。

2.3 顯性債務(wù)壓力較大，隱形債務(wù)壓力較小

從債務(wù)角度看，內(nèi)蒙古地方顯性債務(wù)壓力位居全國(guó)中上游水平。我們將地方債務(wù)按照顯 性和隱性分為政府債與城投債兩部分；以地方政府的轉(zhuǎn)移性收入、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入、 一般公共預(yù)算收入和政府性基金收入的加和作為地方的綜合財(cái)力；采用三種方式衡量地 方債務(wù)負(fù)擔(dān)：以地方政府債務(wù)余額占 GDP 的比例代表負(fù)債率，以地方政府債務(wù)余額占綜 合財(cái)力的比例代表債務(wù)率，以地方債務(wù)余額與城投平臺(tái)有息債務(wù)余額的加和占綜合財(cái)力 的比例代表寬口徑債務(wù)率。

內(nèi)蒙古負(fù)債率和債務(wù)率均高于全國(guó)水平，顯性債務(wù)較重，但 2020 年后負(fù)債率和債務(wù)率 相繼下降。2022 年，內(nèi)蒙古負(fù)債率（地方政府債務(wù)余額/GDP）為 40.3%，遠(yuǎn)高于全國(guó) 負(fù)債率（28.0%）；內(nèi)蒙古債務(wù)率（地方政府債務(wù)余額/綜合財(cái)力）為 143.2%，也高于 全國(guó)債務(wù)率（122.1%）。不過(guò)，內(nèi)蒙古政府化解債務(wù)壓力卓有成效。2018 年以來(lái)，內(nèi) 蒙古政府債務(wù)余額增速低于全國(guó)地方政府債務(wù)余額增速。2022 年，內(nèi)蒙古政府債務(wù)余額 同比僅增長(zhǎng) 4.9%，遠(yuǎn)低于全國(guó)水平的 15.1%。

內(nèi)蒙古城投債余額不大，雖然顯性債務(wù)負(fù)擔(dān)較大，但隱形債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較低。2022 年， 內(nèi)蒙古城投有息負(fù)債 1555.75 億元，在全國(guó) 31 省市中排名倒數(shù)第 6 位，僅多于青海、 西藏、海南、寧夏、黑龍江。因此內(nèi)蒙古寬口徑債務(wù)率僅為 167.07%，在全國(guó) 31 省市 中排名倒數(shù) 5 位，僅高于上海、山西、廣東、海南。

3.1 內(nèi)蒙古城投債連續(xù) 6 年凈償還

2017 年以來(lái)，隨著內(nèi)蒙古政府主動(dòng)化債，內(nèi)蒙古城投債凈融資額連續(xù) 6 年為負(fù)。從總 發(fā)行量而言，2019 年內(nèi)蒙古城投債總發(fā)行量 191.4 億元，而 2020-2022 年三年時(shí)間的 總發(fā)行量合計(jì) 130.4 億元，且呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2022 年，內(nèi)蒙古城投債總發(fā)行量 30.2 億 元，到期償還量 99.35 億元，凈融資額-69.15 億元。2022 年，內(nèi)蒙古城投債發(fā)行量占全 國(guó)比重已經(jīng)低至 0.06%。可以看到，內(nèi)蒙古對(duì)化解隱形城投債務(wù)也取得了一定成效。

從地區(qū)結(jié)構(gòu)來(lái)看，內(nèi)蒙古自治區(qū)各地級(jí)市（盟）的發(fā)展相對(duì)不均衡，區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力分化 較為嚴(yán)重，各市（盟）的城投債融資規(guī)模與其發(fā)展相匹配。從 2022 年的經(jīng)濟(jì)總量和綜 合財(cái)力來(lái)看，鄂爾多斯市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力遙遙領(lǐng)先于其他市（盟），城投平臺(tái)有息債務(wù)余額 為 218.68 億元，其次是呼和浩特和包頭等城市，而烏海市、興安盟、阿拉善盟經(jīng)濟(jì)實(shí)力 相對(duì)較差。從負(fù)債來(lái)看，烏蘭察布市、阿拉善盟負(fù)債率較高，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。此外， 除包頭市以外，其他各市債務(wù)率與寬口徑債務(wù)率相差不大，顯示城投債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，隱形 債務(wù)相對(duì)較輕。

3.2 內(nèi)蒙古城投債發(fā)行利率回落，到期償還節(jié)奏平穩(wěn)

2018 年-2020 年，內(nèi)蒙古和全國(guó)城投債票面利率均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。值得注意的是 2020 年內(nèi)蒙古票面利率達(dá)到 3.65%（低于全國(guó)的 4.39%）以后出現(xiàn)短暫回升，達(dá)到 5.10%。 但在 2021 年至今（截止到 2023 年 9 月 20 日）內(nèi)蒙古的票面利率再次出現(xiàn)回落，且利 差逐漸擴(kuò)大。我們以各省城投債票面利率-全國(guó)平均票面利率大致衡量省份利差，內(nèi)蒙古今年省份利差 約-0.88%，其城投債發(fā)行成本低于全國(guó)平均水平，也從側(cè)面表明內(nèi)蒙古城投債風(fēng)險(xiǎn)較小。

2014 年以來(lái)內(nèi)蒙古到期償還量先增后減，在 2020 年達(dá)到頂峰，為 216.57 億元。2023 年城投到期償還量為 38.50 億元。2023 年后到期償還量先下降隨后上漲，但未來(lái)五年償 還量均不超過(guò) 80 億元，償債壓力較小。從 2023 年各月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，其償還節(jié)奏比較 平穩(wěn)，2 月為償還高峰，各月償還量均不超過(guò) 10 億元。

在戰(zhàn)略定位上，內(nèi)蒙古是我國(guó)北方重要生態(tài)安全屏障、祖國(guó)北疆安全穩(wěn)定屏障、國(guó)家重 要能源和戰(zhàn)略資源基地、農(nóng)畜產(chǎn)品生產(chǎn)基地和我國(guó)向北開(kāi)放重要橋頭堡。內(nèi)蒙古自治區(qū) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)鮮明，第二產(chǎn)業(yè)占比較高，核心產(chǎn)業(yè)是能源，此外第一產(chǎn)業(yè)具備天然優(yōu)勢(shì)， 但第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較慢。內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要靠投資拉動(dòng)，消費(fèi)和出口相對(duì)薄弱。隨著綠 色低碳能源轉(zhuǎn)型，內(nèi)蒙古新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展具備優(yōu)勢(shì)，或?qū)⒅纹饍?nèi)蒙古投資增速。消費(fèi) 憑借發(fā)展旅游業(yè)，出口憑借“一帶一路”均有較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

不過(guò)也需要注意到，內(nèi)蒙古人口自然增長(zhǎng)率較低，且存在人口流失問(wèn)題，人口呈現(xiàn)長(zhǎng)期 負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。未來(lái)五年，內(nèi)蒙古老齡化問(wèn)題可能加重。內(nèi)蒙古地方政府雖然顯性債務(wù)壓 力較大，但隱形債務(wù)負(fù)擔(dān)較小，化債已經(jīng)取得一定成效。我們認(rèn)為內(nèi)蒙古應(yīng)該通過(guò)放權(quán) 大力吸引民營(yíng)企業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展服務(wù)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的彎道超車(chē)。

 

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