原創(chuàng) 劉曉博

這兩天“打飛的”，到成都“快閃”30小時，參加了當?shù)刈钯F樓盤的活動。公眾號、視頻號的更新略有延遲。

最近幾年成都發(fā)展勢頭良好，去年和上海雙雙成為樓市最活躍、溫暖的城市，感覺市民、開發(fā)商的信心比較足。雖然在成都的時間比較短，還是去網(wǎng)紅景點打了個卡：

過去24小時，有四個重磅消息值得關注：

第一，是特朗普揚言3月4日起，對中國再加征10%的關稅。如果落地的話，中國輸美商品的平均關稅將達到“19.3%+10%+10%”。

第二，周五港股和A股大跌，科技板塊領跌。

第三，全國兩會召開前夕，政治局會議定調今年的經(jīng)濟，再次提出“穩(wěn)住樓市股市”、“穩(wěn)定預期、激發(fā)活力”。

第四，求是雜志發(fā)表領導人的文章，題目是《經(jīng)濟工作必須統(tǒng)籌好幾對重要關系》傳遞了重要信號。

先看關稅和股市，這兩個是密切關聯(lián)的。或者說，昨天A股和港股的大跌，跟新一輪關稅威脅有密切關系；當然，也有近期科技股漲幅比較大，需要回調有關。

你永遠不知道老特明天要干什么。事實上，他也不知道自己明天要干什么。

新一輪關稅牌不僅僅針對中國，還針對美國的左鄰右舍——加拿大和墨西哥。

此前，加拿大和墨西哥通過部分妥協(xié)，換取了特朗普延遲1個月加征關稅。大家都以為，畢竟加、墨跟美國有自貿協(xié)定，勾兌一下大概率是可以蒙混過關的，至少板子沒有那么重。

但老特仍然回到了問題的起點：還是25%的關稅。

對中國這邊，在此前加征10%的基礎上，再加10%。

這當然是施加，希望我們快點屈服，趕快簽署“城下之盟”。

背景是：他通過出賣烏克蘭的利益、拉偏架，快要結束烏俄戰(zhàn)爭了。挾帶“節(jié)節(jié)勝利”的勢能，他想在關稅議題上盡快取得突破。他還宣布：美方已決定對歐盟征收25%關稅，并將“很快”落地。

現(xiàn)在，全世界都意識到：老特的2.0時代已經(jīng)完全放棄了道義、信用，回歸叢林法則，即便達成一個協(xié)議，又能維持多久？

受加稅消息的影響，昨天A股大跌了67個點，跌幅接近2%。跌幅居前的，主要是近期漲幅比較大的人工智能、機器人、芯片等概念。

恒生指數(shù)跌了777個點，跌幅3.28%，也有顯著的頭部特征。恒生科技指數(shù)跌了5.32%，跌幅更大。

港股中，阿里、、跌幅超過6%，跌了超過7%，小米跌了2.35%，跌了接近4%。

不僅中國股市，亞洲股市也是普跌的：

今天上午的最新報道——歐盟委員會貿易委員東布羅夫斯基斯在接受媒體采訪時援引國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)表示，美國的新關稅政策可能在中期內導致全球下降7%，這相當于法國和德國的GDP總和。

全球GDP跌7%，或許有夸張的成分，但影響很大是肯定的。

所以就連最看好特朗普的加密貨幣，都崩了！比特幣一度跌破了8萬美元，很多炒家爆倉。

就連黃金也“嚇尿了”。按理說，這時候避險資金應該繼續(xù)推高黃金價格，但黃金卻跌破了2870美元/盎司。畢竟，如果經(jīng)濟真的不行了，過高的黃金價格也站不住。

昨天公布的美國1月份的核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，被華爾街認為是一個利好，具體數(shù)據(jù)為2.6%，是2024年6月以來的新低，并符合市場預期；1月核心PCE物價指數(shù)月率增長0.3%，達到2024年10月以來的最高水平，同樣與市場預期相符。

這讓市場又憧憬美聯(lián)儲上半年可能降息，所以美股最近收盤是微漲的。

再看國內的政策信號。

最近一段時間，政治局會議提及經(jīng)濟的頻次越來越高。正常年份，一般有三次研究經(jīng)濟工作的政治局會議，去年就增加了一次。

昨天召開的這次，按照慣例是討論即將上人大會議的“政府工作報告”，一般在這種會議的通稿里，不會提及樓市和股市。

但昨天再次表態(tài)“穩(wěn)住樓市股市”。正好昨天股市大跌，而此前股市是漲的。所以，針對性看起來比較強。

樓市最近有向好的跡象，幾個主要城市、尤其是一線城市成交量放大了，部分城市核心區(qū)、配套好的盤，還悄悄漲價了。但全國市場仍然偏弱。

怎樣繼續(xù)穩(wěn)股市和樓市？

大殺招是有的，估計仍然不會輕易出。

比如發(fā)行3到5萬億特別國債，搞一個平準基金，一定可以顯著提振股市。

參照美聯(lián)儲的做法，把商業(yè)房貸打包上市交易，讓央行購買，相當于面向房地產(chǎn)印鈔，這個早晚會搞，短期內也很難推出。

就連降準和降息，此前都是推遲的?，F(xiàn)在關稅搞到第二輪，是不是可以降準、降息了？我覺得可能性是存在的，但要看中美博弈的節(jié)奏，因為它關系到匯率。而老特非常在意人民幣的匯率。

國家隊還可以繼續(xù)增持ETF基金，給股市輸血；給六大行的注資，也可能很快落實。

此外，就是北上深和海南繼續(xù)松綁限購，加大專項債回購存量土地等。

領導在求是雜志發(fā)的文章，是去年中央經(jīng)濟工作會議講話的一部分，下面兩段話非常重要：

1、政府要有所為、有所不為，解決好缺位、越位問題。有所為，就是要不斷建設法治經(jīng)濟、信用經(jīng)濟，完善市場規(guī)則并帶頭遵守規(guī)則，通過堅決懲治腐敗、保障公共安全等優(yōu)化市場環(huán)境，著力矯正市場失靈，規(guī)范競爭秩序，使全國統(tǒng)一大市場成為各類經(jīng)營主體公平競爭的大舞臺。有所不為，就是要尊重和發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，防止對微觀主體活動的不當干預，不搞地方保護主義和自我小循環(huán)。政府行為越規(guī)范，市場作用就越有效。

2、擴大內需既關系經(jīng)濟穩(wěn)定，也關系經(jīng)濟安全，不是權宜之計，而是戰(zhàn)略之舉。要加快補上內需特別是消費短板，使內需成為拉動經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨。

要改善經(jīng)濟預期，激發(fā)民間、外資投資活力，第一是解決好中美關系、關稅議題；第二是加大對內、對外開放力度，建設法治經(jīng)濟、信用經(jīng)濟，讓民企、外企更有信心。

“建設法治經(jīng)濟、信用經(jīng)濟，完善市場規(guī)則并帶頭遵守規(guī)則”可謂直擊要害。過去這些年，一些部門和地方在對待非國企的時候，沒有遵循法治和市場規(guī)則，甚至不講信用，比如政策多變，亂罰款，讓民企干活、但不給結賬等等。

由此出現(xiàn)了投資上的K型分化，最近兩年主要靠國有資本拉動，這是值得關注的：

“兩會”前后會有什么大招出來嗎？

肯定會有一系列新措施，上文已經(jīng)列舉了一些。但市場胃口越來越大，讓大家有驚艷的感覺越來越難。所以，期望值不能太高。

中美關稅談判，是今年最重要的外部因素。仍然維持之前的判斷：會加快進行，會達成新協(xié)議，但中間會有波折。最新加碼的10%，就是波折的一部分。

未來繼續(xù)極限施壓的可能性，依然存在。

這一波行情結束了嗎？有可能。因為面對3400的關口，向上空間不大。而科技股漲幅已經(jīng)很大，需要調整。

但今年以人工智能為核心的科技股行情，尚未結束。調整一段時間之后，會繼續(xù)活躍。

如果中美達成協(xié)議，則會走出一波新的、比較大的行情。到那時，除了科技股活躍，消費復蘇、中特估等概念也會活躍。