比亞迪智能駕駛厚積薄發(fā)，智駕滲透率快速提升。比亞迪在汽車(chē)智能化上采取了外部合作和自主研發(fā)齊頭并進(jìn)的策略。在外部合作上，通過(guò)和華為等智能駕駛技術(shù)深厚的企業(yè)一起合作；在企業(yè)內(nèi)部，成立了規(guī)模龐大的智能駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)。2024年11月12日，比亞迪華為聯(lián)合發(fā)布方程豹豹8上市，共發(fā)布4個(gè)款型，其中智勇旗艦六座版40.78萬(wàn)元、智勇旗艦七座版39.98萬(wàn)元、智勇豪華六座版38.78萬(wàn)元、智勇豪華七座版37.98萬(wàn)元。比亞迪發(fā)布了行業(yè)首個(gè)智電融合的智能化架構(gòu)——璇璣。這一架構(gòu)實(shí)現(xiàn)了從材料、部件、系統(tǒng)、控制到整車(chē)的全域自主研發(fā)，構(gòu)建了一個(gè)具備一致性、高品質(zhì)和優(yōu)秀后期保障的比亞迪智能化生態(tài)體系。與當(dāng)下不少車(chē)企提倡的“艙駕一體”智能化路線不同，比亞迪的璇璣架構(gòu)，不但將智能座艙、智能駕駛?cè)诤显谝黄?，并且包括易四方、DMO、e平臺(tái)、云輦、三電系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)、車(chē)身系統(tǒng)等在內(nèi)的各系統(tǒng)板塊，都能進(jìn)行解耦并整合于一體。
華為昇騰：國(guó)產(chǎn)AI芯片龍頭。昇騰計(jì)算是基于華為昇騰系列(HUAWEI Ascend)AI處理器和基礎(chǔ)軟件構(gòu)建Atlas人工智能計(jì)算解決方案，包括Atlas系列模塊、板卡、小站、服務(wù)器、集群等豐富的產(chǎn)品形態(tài)，打造面向“端、邊、云”的全場(chǎng)景AI基礎(chǔ)設(shè)施方案，覆蓋深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域推理和訓(xùn)練全流程。昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)是基于昇騰系列(HUAWEI Ascend)處理器和基礎(chǔ)軟件構(gòu)建的全棧 AI計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)應(yīng)用及服務(wù)，包括昇騰系列處理器、系列硬件、CANN(Compute Architecture for Neural Networks，異構(gòu)計(jì)算架構(gòu))、AI計(jì)算框架、應(yīng)用使能、開(kāi)發(fā)工具鏈、管理運(yùn)維工具、行業(yè)應(yīng)用及服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈。
強(qiáng)瑞技術(shù)：重點(diǎn)布局智能駕駛與服務(wù)器散熱器，未來(lái)成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。1. 智能汽車(chē)：智能汽車(chē)領(lǐng)域是公司近年來(lái)新增的應(yīng)用市場(chǎng)，公司產(chǎn)品訂單包括智能汽車(chē)的車(chē)燈線體、車(chē)載模塊、域控制器及三電模組相關(guān)工裝及測(cè)試產(chǎn)品。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)智能汽車(chē)領(lǐng)域營(yíng)收6,167萬(wàn)元，較2023年半年度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)約129%。主要應(yīng)用領(lǐng)域較2023年度未發(fā)生重大變化，主要客戶包括華為、比亞迪等，產(chǎn)品直接或間接用于以下主要品牌的產(chǎn)線：比亞迪、賽力斯、廣汽、理想、小鵬等。比亞迪在2024年底發(fā)力智能駕駛，未來(lái)有望給公司帶來(lái)強(qiáng)勁發(fā)展動(dòng)能。
2.服務(wù)器散熱器：公司通過(guò)對(duì)外投資子公司三燁科技、維璽溫控，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)從生產(chǎn)端到產(chǎn)品端的突破。主要向通信、數(shù)據(jù)中心與半導(dǎo)體行業(yè)提供風(fēng)冷及液冷散熱器產(chǎn)品。2024年上半年，子公司三燁科技、維璽溫控合計(jì)為公司貢獻(xiàn)約8,872萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入，主要終端客戶包括華為、華為數(shù)字能源技術(shù)有限公司、超聚變數(shù)字技術(shù)有限公司等。華為昇騰是華為布局AI的平臺(tái)，隨著華為昇騰的快速發(fā)展，強(qiáng)瑞技術(shù)也將充分享受到AI的紅利。
投資建議：
AI服務(wù)器未來(lái)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)階段，服務(wù)器散熱器行業(yè)也將隨著AI服務(wù)器行業(yè)的快速增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，看好國(guó)內(nèi)服務(wù)器散熱器相關(guān)公司。
建議關(guān)注強(qiáng)瑞技術(shù)。強(qiáng)瑞技術(shù)有望深度受益于華為昇騰和比亞迪智能駕駛的成長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)WIND一致預(yù)期，強(qiáng)瑞技術(shù)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1.23、1.86、2.42億元，目前市值對(duì)應(yīng)2024-2026年P(guān)E為35x、23x、18x。
風(fēng)險(xiǎn)分析：半導(dǎo)體需求不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
1、 比亞迪智能駕駛厚積薄發(fā)，智駕滲透率快速提升
比亞迪在汽車(chē)智能化上采取了外部合作和自主研發(fā)齊頭并進(jìn)的策略。在外部合作上，通過(guò)和華為等智能駕駛技術(shù)深厚的企業(yè)一起合作；在企業(yè)內(nèi)部，成立了規(guī)模龐大的智能駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)。
2024年11月12日，比亞迪華為聯(lián)合發(fā)布方程豹豹8上市，共發(fā)布4個(gè)款型，其中智勇旗艦六座版40.78萬(wàn)元、智勇旗艦七座版39.98萬(wàn)元、智勇豪華六座版38.78萬(wàn)元、智勇豪華七座版37.98萬(wàn)元。作為全球首搭華為智駕硬派車(chē)型，豹8搭載業(yè)界領(lǐng)先的高階智駕方案——華為乾崑智駕ADS 3.0，實(shí)現(xiàn)“車(chē)位到車(chē)位”的全場(chǎng)景貫通，全程自主應(yīng)對(duì)閘機(jī)、環(huán)島、窄道掉頭等復(fù)雜場(chǎng)景，并支持離車(chē)泊入、泊車(chē)代駕、遠(yuǎn)程挪車(chē)等多種智能泊車(chē)功能；并且依托華為乾崑智駕ADS 3.0，豹8還擁有行業(yè)首創(chuàng)的全向防碰撞能力。
在比亞迪內(nèi)部，成立了規(guī)模龐大的智能駕駛研發(fā)團(tuán)隊(duì)，志在建立“整車(chē)智能”?！罢?chē)智能”，是比亞迪在2024年初的夢(mèng)想日所正式發(fā)布的新能源汽車(chē)智能化發(fā)展新戰(zhàn)略。這一戰(zhàn)略的發(fā)布，堪稱比亞迪智能化道路上的重要里程碑，向外界展示了其強(qiáng)大的智能化實(shí)力和未來(lái)戰(zhàn)略布局。比亞迪認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)對(duì)汽車(chē)智能化的理解過(guò)于狹隘，往往將智駕和智艙等同起來(lái)。而比亞迪提出的整車(chē)智能戰(zhàn)略，則是通過(guò)璇璣智能化架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化與智能化的高效融合，讓汽車(chē)成為一個(gè)真正的高級(jí)智慧生命體。
比亞迪發(fā)布了行業(yè)首個(gè)智電融合的智能化架構(gòu)——璇璣。這一架構(gòu)實(shí)現(xiàn)了從材料、部件、系統(tǒng)、控制到整車(chē)的全域自主研發(fā)，構(gòu)建了一個(gè)具備一致性、高品質(zhì)和優(yōu)秀后期保障的比亞迪智能化生態(tài)體系。與當(dāng)下不少車(chē)企提倡的“艙駕一體”智能化路線不同，比亞迪的璇璣架構(gòu)，不但將智能座艙、智能駕駛?cè)诤显谝黄?，并且包括易四方、DMO、e平臺(tái)、云輦、三電系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)、車(chē)身系統(tǒng)等在內(nèi)的各系統(tǒng)板塊，都能進(jìn)行解耦并整合于一體。
璇璣架構(gòu)由一腦、兩端、三網(wǎng)、四鏈組成，其中“一腦”是比亞迪全球首款由整 車(chē)廠自設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、自生產(chǎn)的中央大腦，它負(fù)責(zé)整合所有感知信息并進(jìn)行決策；“兩 端”是車(chē)端AI和云端AI，兩者實(shí)時(shí)協(xié)同部署，提升智電融合的迭代速度；“三 網(wǎng)”是車(chē)聯(lián)網(wǎng)、5G網(wǎng)和衛(wèi)星網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合，拓展智能汽車(chē)的鏈接半徑；“四 鏈”則是傳感鏈、控制鏈、數(shù)據(jù)鏈和機(jī)械鏈，四鏈深度貫通，實(shí)現(xiàn)靈活感知、精準(zhǔn)控制和協(xié)同執(zhí)行。
通過(guò)璇璣架構(gòu)，比亞迪打破了不同系統(tǒng)間的壁壘，實(shí)現(xiàn)了整車(chē)級(jí)融合感知與規(guī)控，大幅提升了駕乘的安全性和舒適性。同時(shí)，整車(chē)智能也讓汽車(chē)更加懂人，能夠根據(jù)用戶的個(gè)性化需求進(jìn)行智能調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)千人千面的用車(chē)體驗(yàn)。
比亞迪在智駕領(lǐng)域的另一得意之作，就是作為企業(yè)重要技術(shù)布局的無(wú)圖城市領(lǐng)航 (CNOA)。技術(shù)的核心硬件基礎(chǔ)是比亞迪自主研發(fā)的天神之眼高階智能駕駛輔助系統(tǒng)。該系統(tǒng)以中央計(jì)算平臺(tái)為核心，協(xié)同周邊分布式域控，實(shí)現(xiàn)了整車(chē)各類(lèi)傳感器的高度融合感知。硬件方面，搭載了全球首款由整車(chē)廠自設(shè)計(jì)、自開(kāi)發(fā)、自生產(chǎn)的車(chē)載計(jì)算平臺(tái)，基于高算力的AI芯片，性能強(qiáng)勁、安全可靠。此外，還配備了超遠(yuǎn)距高精度激光雷達(dá)、超高清攝像頭、毫米波雷達(dá)等多種智駕傳感器，為車(chē)輛提供了全方位、多維度的環(huán)境感知能力。
在軟件層面，CNOA搭載了BAS 3.0+超人類(lèi)安全的智駕系統(tǒng)。該系統(tǒng)在BAS 3.0的基礎(chǔ)上進(jìn)行了全面升級(jí)，增加了整車(chē)近100種傳感信號(hào)，構(gòu)建了超人類(lèi)安全網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了更加安全的駕駛控制。BAS 3.0+系統(tǒng)通過(guò)深度學(xué)習(xí)和強(qiáng)化學(xué)習(xí)模型，基于實(shí)時(shí)感知信息進(jìn)行路徑規(guī)劃與動(dòng)作決策，使車(chē)輛能夠適應(yīng)各種復(fù)雜的路況和駕駛場(chǎng)景。
2024年12月24日起，比亞迪高階智能駕駛輔助系統(tǒng)“天神之眼”在全國(guó)范圍內(nèi)正式開(kāi)通無(wú)圖城市領(lǐng)航(CNOA)功能，可實(shí)現(xiàn)“全國(guó)都能開(kāi)，有路都好開(kāi)”，不論是城區(qū)道路，還是鄉(xiāng)間小路，都能為用戶帶來(lái)更安全、更便捷的智能駕駛出行體驗(yàn)。此次無(wú)圖城市領(lǐng)航功能全國(guó)開(kāi)通，是比亞迪智駕領(lǐng)域的又一突破，標(biāo)志著比亞迪“天神之眼”高階智駕能力穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。該功能將隨具體車(chē)型 OTA陸續(xù)推送。
2 華為昇騰：國(guó)產(chǎn)AI芯片龍頭
打造“端、邊、云”全場(chǎng)景方案
昇騰計(jì)算是基于華為昇騰系列(HUAWEI Ascend)AI處理器和基礎(chǔ)軟件構(gòu)建Atlas人工智能計(jì)算解決方案，包括Atlas系列模塊、板卡、小站、服務(wù)器、集群等豐富的產(chǎn)品形態(tài)，打造面向“端、邊、云”的全場(chǎng)景AI基礎(chǔ)設(shè)施方案，覆蓋深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域推理和訓(xùn)練全流程。
昇騰為客戶打造場(chǎng)景化解決方案。(1)國(guó)家區(qū)域人工智能計(jì)算中心。方案主要用于人工智能深度學(xué)習(xí)模型開(kāi)發(fā)、模型訓(xùn)練和模型推理場(chǎng)景，以AI算力集群賦能產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)集約集聚發(fā)展。(2)城市人工智能中樞。依托ICT技術(shù)與知識(shí)創(chuàng)新融合，推動(dòng)城市的感知、認(rèn)知、決策和執(zhí)行實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同，打造面向城市的智能應(yīng)用和場(chǎng)景化服務(wù)。(3)通用訓(xùn)練服務(wù)器場(chǎng)景。通用訓(xùn)練服務(wù)器場(chǎng)景主要面向互聯(lián)網(wǎng)、金融、運(yùn)營(yíng)商等行業(yè)，提供Atlas 800、Atlas 300T Pro等通用訓(xùn)練服務(wù)產(chǎn)品。(4)視頻與圖像分析。華為視頻與圖像分析解決方案聚焦中心和邊緣推理，面向各行業(yè)環(huán)境和事件實(shí)時(shí)智能分析場(chǎng)景提供多款A(yù)tlas系列產(chǎn)品。
昇騰計(jì)算產(chǎn)業(yè)是基于昇騰系列(HUAWEI Ascend)處理器和基礎(chǔ)軟件構(gòu)建的全棧AI計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)應(yīng)用及服務(wù)，包括昇騰系列處理器、系列硬件、CANN(Compute Architecture for Neural Networks，異構(gòu)計(jì)算架構(gòu))、AI計(jì)算框架、應(yīng)用使能、開(kāi)發(fā)工具鏈、管理運(yùn)維工具、行業(yè)應(yīng)用及服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈。
昇騰為各行各業(yè)打造場(chǎng)景化解決方案，不斷擴(kuò)大合作縱深，拓寬雙方合作領(lǐng)域。
3、 強(qiáng)瑞技術(shù)：重點(diǎn)布局智能駕駛與服務(wù)器散熱器，未來(lái)成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁
強(qiáng)瑞技術(shù)主要從事工裝和檢測(cè)治具及設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其中工裝治具和 檢測(cè)治具分別主要在工裝設(shè)備和檢測(cè)設(shè)備中發(fā)揮作用，是設(shè)備中必不可少的組成部分。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于移動(dòng)智能終端、新能源汽車(chē)、服務(wù)器產(chǎn)品的零部件模組和整機(jī)的組裝、拆卸和加工，以及產(chǎn)品電性能、光學(xué)性能、氣密性、射頻及音 頻等方面的檢測(cè)。
智能汽車(chē)和服務(wù)器散熱器是強(qiáng)瑞技術(shù)未來(lái)發(fā)展的重要推動(dòng)力：
1. 智能汽車(chē)：智能汽車(chē)領(lǐng)域是公司近年來(lái)新增的應(yīng)用市場(chǎng)，公司產(chǎn)品訂單包括 智能汽車(chē)的車(chē)燈線體、車(chē)載模塊、域控制器及三電模組相關(guān)工裝及測(cè)試產(chǎn)品。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)智能汽車(chē)領(lǐng)域營(yíng)收6,167萬(wàn)元，較2023年半年度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)約129%。主要應(yīng)用領(lǐng)域較2023年度未發(fā)生重大變化，主要客戶包括華為、比亞迪等，產(chǎn)品直接或間接用于以下主要品牌的產(chǎn)線：比亞迪、賽力斯、廣汽、理想、小鵬等。比亞迪在2024年底發(fā)力智能駕駛，未來(lái)有望給公司帶來(lái)強(qiáng)勁發(fā)展動(dòng)能。
2.服務(wù)器散熱器：公司通過(guò)對(duì)外投資子公司三燁科技、維璽溫控，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)從生產(chǎn)端到產(chǎn)品端的突破。主要向通信、數(shù)據(jù)中心與半導(dǎo)體行業(yè)提供風(fēng)冷及液冷散熱器產(chǎn)品。2024年上半年，子公司三燁科技、維璽溫控合計(jì)為公司貢獻(xiàn)約8,872 萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入，主要終端客戶包括華為、華為數(shù)字能源技術(shù)有限公司、超聚變數(shù)字技術(shù)有限公司等。華為昇騰是華為布局AI的平臺(tái)，隨著華為昇騰的快速發(fā)展，強(qiáng)瑞技術(shù)也將充分享受到AI的紅利。
三燁科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的服務(wù)器散熱器供應(yīng)商
深圳市三燁科技有限公司是集研發(fā)設(shè)計(jì)和加工制造于一體，為客戶提供各類(lèi)散熱產(chǎn)品、散熱設(shè)計(jì)及系統(tǒng)全方位熱管理的企業(yè)，自2016年創(chuàng)立以來(lái)全心致力于解決電子產(chǎn)品的熱管理難題。公司現(xiàn)有員工400余人，廠房面積18000平方米，通過(guò)了ISO9001質(zhì)量管理體系及ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證，設(shè)有焊接車(chē)間、熱管車(chē)間、裝配車(chē)間、機(jī)加車(chē)間，同時(shí)還配備機(jī)械測(cè)試室、熱學(xué)測(cè)試室、可靠性測(cè)試室、ROHS測(cè)試室等產(chǎn)品測(cè)試實(shí)驗(yàn)室，擁有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備及完善的試驗(yàn)條件，能夠生產(chǎn)全系列的電子散熱產(chǎn)品，包括：各類(lèi)焊接型散熱器，熱管散熱模組，型材散熱器，水冷板，真空冷板等?？蔀榭蛻籼峁臒岱抡嬖O(shè)計(jì)、測(cè)試驗(yàn)證到規(guī)模制造供應(yīng)各類(lèi)高端電子散熱產(chǎn)品的全流程服務(wù)。
公司以研發(fā)為先導(dǎo)，掌握各類(lèi)散熱核心技術(shù)，可自產(chǎn)熱管、真空冷板等各種散熱核心器件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于：通訊、電腦、醫(yī)療、光電、工控、軍工、新能源等領(lǐng)域，與華為等國(guó)內(nèi)外眾多高端客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)固的合作關(guān)系。目前公司已取得三十余項(xiàng)專利，獲得了國(guó)家高新企業(yè)證書(shū)。
三燁科技的散熱器技術(shù)儲(chǔ)備深厚
隨著電子元器件和設(shè)備耗散功率的不斷提升，為保證元器件和電子設(shè)備的熱可靠性，熱分析和熱控制必不可少。合理的熱設(shè)計(jì)可極大縮短產(chǎn)品研制周期，降低成本。
電子產(chǎn)品的熱設(shè)計(jì)可以采用傳導(dǎo)、輻射或者自然對(duì)流形式的無(wú)源技術(shù)，也可以采用強(qiáng)迫風(fēng)冷、熱交換器或者使冷卻液循環(huán)的有源技術(shù)。此外，一些以新型傳熱器件為基礎(chǔ)的先進(jìn)散熱技術(shù)，如熱管技術(shù)、真空冷板技術(shù)、微通道技術(shù)，溫差致冷技術(shù)等也正在被越來(lái)越廣泛采用。
公司的工程師團(tuán)隊(duì)擁有豐富的散熱和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，配備先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)備。能夠根據(jù)客戶的散熱要求及相應(yīng)的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行電腦CFD(Computational Fluid Dynamics)仿真設(shè)計(jì)，提供最佳散熱方案報(bào)告，并可以形象的展現(xiàn)采用相關(guān)散 熱方案后的散熱效果。同時(shí)能快速制作樣品并進(jìn)行散熱效果和工程結(jié)構(gòu)測(cè)試，直至供應(yīng)質(zhì)量穩(wěn)定可靠的批量產(chǎn)品。公司的散熱設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)在解決極限散熱難題方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，尤其專長(zhǎng)于解決：產(chǎn)品的散熱要求與小體積外形間的矛盾、高功率器件的有效散熱、散熱與EMI設(shè)計(jì)的沖突、戶外散熱產(chǎn)品的可靠性、低重量高效能散熱要求等散熱難題。
公司布局服務(wù)器散熱器，未來(lái)發(fā)展空間大
服務(wù)器是計(jì)算機(jī)的一種，它比普通計(jì)算機(jī)運(yùn)行更快、負(fù)載更高、價(jià)格更貴。服務(wù)器在網(wǎng)絡(luò)中為其它客戶機(jī)(如PC機(jī)、智能手機(jī)、ATM等終端甚至是火車(chē)系統(tǒng)等大型設(shè)備)提供計(jì)算或者應(yīng)用服務(wù)。服務(wù)器具有高速的CPU運(yùn)算能力、長(zhǎng)時(shí)間的可靠運(yùn)行、強(qiáng)大的I/O外部數(shù)據(jù)吞吐能力以及更好的擴(kuò)展性。
根據(jù)服務(wù)器所提供的服務(wù)，一般來(lái)說(shuō)服務(wù)器都具備承擔(dān)響應(yīng)服務(wù)請(qǐng)求、承擔(dān)服務(wù)、保障服務(wù)的能力。服務(wù)器作為電子設(shè)備，其內(nèi)部的結(jié)構(gòu)十分的復(fù)雜，但與普通的計(jì)算機(jī)內(nèi)部結(jié)構(gòu)相差不大，如：cpu、硬盤(pán)、內(nèi)存、系統(tǒng)、系統(tǒng)總線等。
服務(wù)器廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、人工智能等領(lǐng)域。計(jì)算節(jié)點(diǎn)多、RACK內(nèi)CPU、內(nèi)存、硬盤(pán)、顯卡等發(fā)熱量巨大，結(jié)合高風(fēng)量風(fēng)扇，主要用熱管焊接散熱器進(jìn)行散熱。
4、 投資建議
AI服務(wù)器未來(lái)有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)階段，服務(wù)器散熱器行業(yè)也將隨著AI服務(wù)器行業(yè)的快速增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，看好國(guó)內(nèi)服務(wù)器散熱器相關(guān)公司。
建議關(guān)注強(qiáng)瑞技術(shù)。強(qiáng)瑞技術(shù)有望深度受益于華為昇騰和比亞迪智能駕駛的成長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)WIND一致預(yù)期，強(qiáng)瑞技術(shù)2024-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1.23、1.86、2.42億元，目前市值對(duì)應(yīng)2024-2026年P(guān)E為35x、23x、18x。
風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
5、 風(fēng)險(xiǎn)提示
(1)半導(dǎo)體需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；
半導(dǎo)體可能存在需求不足等問(wèn)題，后續(xù)應(yīng)用產(chǎn)品需求可能不及預(yù)期。
(2)宏觀經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；
在全球貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)、國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變的宏觀背景下，電子相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展可 能會(huì)受到負(fù)面影響，從而影響相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)需求。
(3)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；
電子行業(yè)技術(shù)難度高、研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力、資金實(shí)力和人才素質(zhì)等都是競(jìng)爭(zhēng)的核心要素。相關(guān)企業(yè)若不能抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，不能及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化加快技術(shù)升級(jí)，提高產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量，可能面臨新產(chǎn)品和前沿技術(shù)的替代風(fēng)險(xiǎn)，降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力可能導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)生不利影響。
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