擔(dān)心特朗普關(guān)稅拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，市場押注美聯(lián)儲今年降息三次
　　由于擔(dān)憂美國的關(guān)稅行動拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，交易員們加大了對美聯(lián)儲和歐洲央行今年降息的押注。貨幣市場充分消化了美聯(lián)儲今年有三次、每次25個基點降息的預(yù)期，為去年12月中旬以來首次。

　　周二，由于擔(dān)憂美國的關(guān)稅行動拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，交易員們加大了對美聯(lián)儲今年降息的押注。在美國兌現(xiàn)了對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅的威脅之后，貨幣市場充分消化了美聯(lián)儲今年有三次、每次25個基點降息的預(yù)期，為去年12月中旬以來首次。

　　美東時間周二早盤，美國10年期國債收益率一度跌向4.1%，兩年期美債收益率一度跌向3.84%，目前跌6.2個基點暫時交投于3.89%下方。收益率曲線陡峭化。

　　歐洲市場也出現(xiàn)了類似走勢，收益率曲線陡峭化，交易員們同樣加大了對歐洲央行降息的押注，原因在于擔(dān)心歐元區(qū)可能成為下一個面臨關(guān)稅沖擊的地區(qū)。與此同時，歐盟國防支出的激進(jìn)令市場將目光聚焦在其不斷擴(kuò)大的政府赤字上，推動歐元區(qū)的長期債券收益率上升。

　　美國的關(guān)稅舉措也引發(fā)了加拿大的報復(fù)性征稅。墨西哥總統(tǒng)Claudia Sheinbaum表示，其政府將在特朗普做出進(jìn)一步?jīng)Q定后再做反應(yīng)。

　　不斷升級的貿(mào)易緊張局勢加劇了市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。本周ISM公布的美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，該國經(jīng)濟(jì)正逐步逼近停滯狀態(tài)，這使得備受關(guān)注的勞動力市場報告變得更加關(guān)鍵。市場認(rèn)為，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走軟，那么美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、高通脹以及美聯(lián)儲更鷹派的基本面將受到質(zhì)疑。

　　分析指出，此次征收關(guān)稅標(biāo)志著市場參與者心態(tài)的一個轉(zhuǎn)折點，表明美國總統(tǒng)特朗普不僅將關(guān)稅作為談判策略，更準(zhǔn)備將其付諸現(xiàn)實。

　　Jefferies歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼策略師Mohit Kumar表示：“我們?nèi)哉J(rèn)為關(guān)稅不是通脹問題，而是增長問題，預(yù)計英國和德國的收益率曲線將進(jìn)一步陡峭。”

　　XTB研究總監(jiān)Kathleen Brooks表示，“這些關(guān)稅風(fēng)險已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)實，市場必須重新定價。在我們等待美國周五將公布的非農(nóng)就業(yè)報告期間，市場可能會在接下來的幾天內(nèi)持續(xù)波動?！?br />
　　除關(guān)稅之外，美國暫停對烏克蘭的軍事援助以及歐盟計劃延長1500億歐元(約1580億美元)貸款以提振國防支出的消息，也讓周二的市場情緒受到?jīng)_擊。

　　上述消息引發(fā)了美東時間周二早盤的一波風(fēng)險規(guī)避情緒，全球股市大幅下跌，避險貨幣瑞士法郎和日元上漲。彭博社美元指數(shù)周二早盤下跌了0.5%，美元此前在關(guān)稅消息下通常是上漲的。不過美股開盤后約一小時，市場情緒出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，美股低位逐步拉起，美債轉(zhuǎn)為下跌。

　　ING外匯策略主管Chris Turner表示，“未來將會波動不斷。歐洲積極的國防支出計劃和對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂目前正在給美元施壓。不過我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在今年上半年美元總體上將會走強(qiáng)?！?