從戈壁灘走出的“中國私募之王”

　　作者 | 于婞

　　編輯丨武麗娟

　　來源 | 野馬財經(jīng)

　　人生能有多么變幻莫測？單偉建應(yīng)該很有話語權(quán)。

　　53年前，只有小學學歷的單偉建被下放到內(nèi)蒙古戈壁灘開墾荒地，天寒地凍中，可燃燒的牛糞是最珍貴之物。如今走過半生，單偉建已從種植小麥和玉米的農(nóng)民搖身成為“中國私募之王”。

　　3月25日，剛剛履新阿里巴巴（9988.HK）董事的單偉建，又帶著他的PAG太盟投資集團公司（下稱“太盟投資”）遞表港交所，高盛、摩根士丹利為其聯(lián)席保薦人。

　　太盟投資的資產(chǎn)管理規(guī)模約為500億美元（約合人民幣3183億元），曾參與投資騰訊音樂（TME.N）、奈雪的茶（2150.HK）、珍愛網(wǎng)、萬達商管、大阪環(huán)球影城（USJ）等眾多知名企業(yè)或品牌，據(jù)“財聯(lián)社”消息，太盟投資的市場估值可能在200億美元左右（約合人民幣1273億元），有望成為香港今年以來規(guī)模最大的IPO。

　　20年前，單偉建曾率領(lǐng)團隊收購韓國第一銀行和深圳發(fā)展銀行，如今即將69歲的他能否繼續(xù)締造資本傳奇？

　　“亞洲小黑石”

　　已投資超4千億元

　　太盟投資是單偉建聯(lián)合Gradel和Toppino共同創(chuàng)辦，另外兩名創(chuàng)始人人分別來自英國和美國。單偉建還兼任執(zhí)行主席。

　　太盟投資是亞洲最大的獨立另類投資管理集團之一，也是唯一一家總部在亞太區(qū)的另類投資公司。

　　不同于傳統(tǒng)資產(chǎn)管理，另類資產(chǎn)管理具有強韌的資產(chǎn)管理規(guī)模及現(xiàn)金流、強大的進入壁壘、更高的費率。被投資人所熟悉的黑石集團就是全球另類資產(chǎn)管理公司中的翹楚，而太盟投資又被投資界稱為“亞洲小黑石”。

　　2018年3月，黑石投資曾投資了太盟4億美元，一度持有后者19.99%的股權(quán)，稀釋后依然通過Pegasus LP持股17.6%的股權(quán)，為其第三大股東。

　　太盟投資有三大核心策略部門，分別是信貸及市場、私募股權(quán)、不動產(chǎn)，單偉建主要負責的是私募股權(quán)。2010年，太盟投資將三部門整合為統(tǒng)一的運營平臺。

　　目前，太盟投資資產(chǎn)類別包括私募債務(wù)、私募股權(quán)、風險投資、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)及對沖基金等，資產(chǎn)管理規(guī)模約為500億美元（約合人民幣3183億元），約30支活躍基金。截至2021年12月31日，太盟投資已投資超過700億美元，并已實現(xiàn)退出400億美元（約合人民幣2548億元）。而在專注亞太區(qū)的基金中，70%投資在大中華區(qū)。

　　《招股書》顯示，在過去的2019年、2020年、2021年三年，太盟投資的收入分別為4.36億美元、6.38億美元和7.37億美元，約合人民幣分別為28億、41億、47億元。

　　相應(yīng)的凈利潤分別為1.77億、2.62億和3.05億美元，約合人民幣分別為11億、17億、19億元。

　　就地域而言，大中華區(qū)（指中國，包括香港、澳門及臺灣）是太盟投資的布局重點，51.5%投資在大中華區(qū)，20.9%投資在澳大利亞及新西蘭，10.3%投資在北亞（包括日本和韓國），3.8%投資在印度，2.5%投資在東南亞，其余11%投資于其他地區(qū)。

　　太盟投資的收入，主要來自為投資基金提供投資管理、顧問、咨詢及資產(chǎn)服務(wù)以及行政等服務(wù)。

　　太盟投資在全球12個主要辦事處（除紐約及倫敦外，有10個亞太區(qū)辦事處），共有293名投資專業(yè)人員。在202名資深員工中，平均任期近9年。

　　因此，員工福利也成為了太盟投資最大的開支。2021年，公司員工福利及開支3.59億美元（約合人民幣23億元），占總開支的87.82%。

　　三大核心業(yè)務(wù)中，自各策略部門成立以來至2021年12月31日，信貸及市場擁有210億美元資產(chǎn)管理規(guī)模 ，總回報率20%；私市股權(quán)擁有170億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，總回報率26%；不動產(chǎn)擁有90億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，總回報率25%。

　　其中私市股權(quán)是由單偉建于2010年創(chuàng)立，專注大型并購投資以及成長型投資。

　　2018年12月12日，騰訊音樂在紐交所上市時，太盟投資集團持股9.8%，為僅次于騰訊集團的第二大股東。2020年，太盟投資減持套現(xiàn)，如今已不在騰訊音樂股東身列。

　　但單偉建的投資之路并非一帆風順。2017年11月21日，太盟投資收購了珍愛網(wǎng)的控股權(quán)，此后珍愛網(wǎng)重組借殼失敗，2021年又被江蘇消協(xié)點名網(wǎng)站的實名認證形同虛設(shè)，至今珍愛網(wǎng)仍未成功上市。

　　值得一提的是，近期，太盟投資斥資最高83.5億元收購雪松實業(yè)旗下齊翔集團股權(quán)，取得該公司控制權(quán)。

　　“轉(zhuǎn)身”中國消費品和服務(wù)市場

　　創(chuàng)辦太盟投資之前，單偉建就因1999年底率領(lǐng)TPG（全球領(lǐng)先的另類資產(chǎn)管理公司）成功收購韓國第一銀行在投資界嶄露頭角。此后他又率領(lǐng)團隊打敗匯豐、花旗等國際銀行業(yè)巨頭，收購深圳發(fā)展銀行，從此在業(yè)內(nèi)聲名鵲起。這兩起銀行并購案還被寫入了哈佛商學院的教學案例。

　　2010年，單偉建以創(chuàng)始人身份加入太盟投資，并帶領(lǐng)著三大策略部門在跨經(jīng)濟周期及動態(tài)市場的發(fā)展下實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。在近300家機構(gòu)基金投資者的支持下，太盟投資的資產(chǎn)管理規(guī)模在過去十年中增長了約六倍。

　　房地產(chǎn)行業(yè)投資總回報率25%，僅次于私市股權(quán)，也是太盟投資曾經(jīng)資產(chǎn)管理規(guī)模第二的板塊。

　　太盟集團在亞太地區(qū)的地產(chǎn)投資有過很多經(jīng)典案例，其中大阪環(huán)球影城是知名度最高的項目之一。2011年后，日本大阪環(huán)球影城因旅游業(yè)蕭條陷入危機。太盟投資2013年底宣布入股，以2.5億美元（約合人民幣16億元）支持影城的正常運營，2015年，大阪環(huán)球影城客流量漲幅達18%，安然度過經(jīng)濟危機。

　　此外，中國也是他們長期關(guān)注的市場之一。同樣是2013年，太盟投資收購上海悅達889廣場項目65%股權(quán)，兩年后又聯(lián)手萬科、鐵獅門收購了瑞安房地產(chǎn)旗下的上海企業(yè)天地三期。

　　2021年萬達商管IPO前夕，太盟投資聯(lián)合騰訊、阿里合計投資13億美元（約合人民幣83億元）。

　　成立至今的種種動態(tài)，都能看出太盟投資對于地產(chǎn)的熱情，但從回報來看，房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模增長并不突出。

　　2011-2021年的11年間，太盟股份資產(chǎn)管理規(guī)模由80億美元增長到470億美元，不動產(chǎn)的資產(chǎn)管理規(guī)模組合占比卻由2011年的34%波動下降至2021年的19%。

　　IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜認為：“目前全球經(jīng)濟的不景氣和疫情影響，以及中國內(nèi)地市場的長期調(diào)控讓地產(chǎn)業(yè)務(wù)在很大程度上失去了以往的成長性和投資價值，自然也就引發(fā)了投資的跨領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，反映在私募基金PAG太盟投資的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與布局領(lǐng)域構(gòu)成中，地產(chǎn)資管規(guī)模占比的下降也就順理成章了。”

　　在2019年《財富》的采訪中，單偉建表示十分看好中國市場，他最中意的投資領(lǐng)域是消費品和服務(wù)，他認為這些領(lǐng)域代表了中國的未來，而不是曾經(jīng)推動中國崛起的重工業(yè)領(lǐng)域。

　　2021年奈雪的茶上市前，完成了C輪1億多美元（約合人民幣6億元）的融資，領(lǐng)投方正是太盟投資。

　　2020年單偉建曾對《證券市場紅周刊》表示：“中國經(jīng)濟的后勁還取決于中國消費市場的恢復和增長。個人消費（不振）一直是中國經(jīng)濟的軟肋，全球消費占全球GDP的比重大約是62%，美國是68%，而中國不足39%，這對經(jīng)濟增長的帶動還不夠強。但從另一方面看，中國消費市場的潛力比任何國家都要大。”

　　2019年，《財富》雜志稱單偉建為“中國私募之王”，并表示：“單偉建的觀點之所以很有價值，因為他可以從三種對立的角度看待中國經(jīng)濟，很少有專家能做到?！?/p>

　　而單偉建內(nèi)在的對立角度，或許與他的成長軌跡有關(guān)，可以說，單偉建人生的每一步，都恰好踩在了時代的節(jié)點上。

　　1953年，單偉建在北京出生，父親是一名海關(guān)官員，母親從事文秘工作。雖然父母工作體面，但動蕩年代，單偉建和所有人一樣，面臨著饑餓、貧窮。

　　單偉建沒有接受過初高中教育，小學畢業(yè)三年后便到內(nèi)蒙古的戈壁灘開墾荒地，成為一名種植小麥和玉米的農(nóng)民，一干就是6年。

　　幸運的是，來到戈壁灘之前，單偉建在朋友的幫助下成功組裝了一臺半導體收音機，能夠接收國際新聞，這成為他與外界連接的重要裝備，他還通過收音機自學英文。

　　單偉建曾在其著述《走出戈壁》中表示：“我在任何時候都做好準備。如果命運不舛，不給我機會，那無怨無悔。但如果機會來了，可我沒有準備好，那就是我的過錯。所以我永不言棄。這就是我在遇到挫折的時候?qū)ψ约旱膱猿??！?/p>

　　1975年，單偉建等到了自己的機會，只有小學學歷的他，通過自學，拿到了北京對外貿(mào)易學院 （現(xiàn)對外經(jīng)濟貿(mào)易大學）入學名額，終于走出戈壁。

　　而后，單建偉開啟了學霸的生涯。1979年，單偉建赴美留學。博士畢業(yè)后，在賓夕法尼亞大學沃頓商學院當了六年的助理教授，這所學?，F(xiàn)在是中國人最鐘愛的美國商學院品牌之一，培養(yǎng)了國內(nèi)一大批包括投資人在內(nèi)的商業(yè)精英。

　　1993年，單偉建辭去教職，出任摩根大通董事總經(jīng)理，成為一位常駐香港的投行家。5年后，單偉建又加入了TPG投資集團，自此開始了亞太區(qū)私募股權(quán)投資生涯，并主導了韓國第一銀行和深圳發(fā)展銀行的收購。

　　2010年，單偉建離開TPG加入太盟投資，以創(chuàng)始人、董事長的身份創(chuàng)立太盟私募股權(quán)投資版圖，開啟了現(xiàn)在三大業(yè)務(wù)聯(lián)合發(fā)展的時代。

　　如今，執(zhí)掌太盟投資12年后，單偉建又把太盟投資帶到了港交所的門口。

　　值得一提的是，太盟投資遞交IPO《招股書》的3天前，阿里巴巴集團宣布委任單偉建為公司獨立董事與審計委員會會員，于2022年3月31日生效。

　　自己公司上市在即的同時，又履新阿里高管，即將69歲的單偉建似乎沒有退休的打算，并且不斷做新的人生嘗試。

　　單偉建曾說：“人生總要試試，不是盲目的試，而是要積累經(jīng)驗和知識，使自己的判斷和決策能有扎實的基礎(chǔ)?！比缃駧е?千億資產(chǎn)規(guī)模的太盟投資奔赴港股，單偉建似乎已經(jīng)做好了準備。你了解私募股權(quán)投資嗎？評論區(qū)聊聊吧。